杰里米·西格尔等学者详细比较了不同资产类别跨越百年在各个国家的不同表现，在他的经典著作《股市长线法宝》中得出了这样一个结论：在最近两百多年中，股权类资产是长期收益最高的资产。
全球运作最成功的的学校捐赠基金耶鲁大学捐赠基金，其首席投资官大卫·斯文森认为，资产配置是投资者投资决策体系中最重要的决策。而耶鲁基金取得成功最重要的原因就是资产配置中长期的、强烈的股权倾向。
既然股权类资产是长期收益最高的资产，为什么人们这么害怕呢？尤其是国人，大部分资产都是房产，其次是银行理财、余额宝、定期存款等，对大比例配置股权类资产向来没有兴趣。在国人看来，股权类资产之一的股票，不过是那些不务正业的人投机炒作的工具。
上市公司股权是股权类资产的一个类别，具有明显的优劣势。优势是：它是一种可以便利化、标准化获得和转让的股权，是高流动性资产；资产信息披露更规范；大多数上市公司股权可以容纳的资金量很大；有些不该上市的优质股权可能由于种种原因反而上市了，比如茅台、五粮液根本不需要上市；市场价格波动巨大，使得投资者可能以极低代价获得大量股权。
劣势同样明显：很多优质股权并不上市，通过股票市场获得的优质股权种类并不多；价格波动巨大，资产公允价格短期内难以建立与公司内在价值的相关性；股价受投资者情绪等各种复杂因素的影响。
通过研究美国股市1900-2000年的波动历史可知，超过1/3的年份股市是下跌的，个别年份下跌了30-40%。我国股市也是一样，暴跌暴涨比美国更甚。对个股而言，即使再优秀的公司，也可能在某年股价腰斩，也可能好几年不涨。
由于损失厌恶是人类本能，只有极少数的投资者可以看淡这种波动。所以，投资股票资产，必然要接受大起大落的波动。这也是绝大多数国人，包括众多的机构投资者对股票不信任的深层次原因。
反过来讲，对于一个对股票资产有深入研究的投资者，波动性大也是一个优势而不是劣势，这可以让竞争对手很少，而且时不时可以用非常便宜的价格买入大量优质的股权资产。
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