社会发展长期动力

最近在看王成老师的《策略投资》一书，框架特别清晰~

框架

大趋势赚大钱，所谓大趋势即社会发展的长期动力造成的影响。

50、60年代的费雪选择的股票大多属于制造业，因为当时美国制造业面临革命性变革。70、80年代的巴菲特选择的标的是消费类，正好适应了当时美国社会向消费转型的特征。90年代的比尔米勒投资科技和网络股而功成名就。

投资具有深刻的社会特征，一定与当时的社会背景密切相关，优秀的投资者，有意或许无意，其投资一定符合了当时的社会背景特征，也就是符合了社会发展的趋势。最大的市场投资机会永远出现在经济社会发展的前沿趋势中，前沿的变化最终导致经济领域大规模的变革。因此识别大的投资机会的核心就是设法理解大趋势。

书中作者认为最重要的三个大趋势是人口、技术和制度变革。

• 人口变化为社会提供需求变化，并带来收入，以及新增投资者。
• 技术能够提高社会的生产效率， 创造新的产业部门， 带来企业盈利的（大幅）增加，并且为证券市场投资者带来主题性投资机会。
• 制度变革。 新制度经济学家们的研究表明， 经济增长的关键在于制度因素，一种提供适当的个人激励的有效的制度安排是促进社会进步的决定性力量。

谈到长周期和大趋势，人们常常喜欢使用“康波”周期，并且认为每轮周期时间跨度一样，但是时间周期有着广泛的争论。

康波，即康德拉季耶夫长波，一般将其分成两段：上升的A阶段与下降的B阶段。长波之名源于苏联经济学家尼古拉·康德拉季耶夫。他在著作《大经济周期》（1925年）及同一时期的其余著作中提出了此一观点。提到“康波”就不得不提周金涛老师，其有金句有“人生发财靠康波”。

推荐：这篇文章把康波周期说透了

参考资料：

1. 策略投资
2. 维基百科-康德拉季耶夫长波