通过财务结构，可以判断一家公司是否存在破产危机：
1. 负债占资产比率——那根棒子（公司对外的负债多不多？）
2. 长期资金占不动产及设备比率——以长支长！（有没有发生拿短期资金支付长期投资这种愚蠢错误）
先回顾一下“那根棒子”和“以长支长”的概念：
一. 概念
1. 负债占资产比率——那根棒子！
棒子位置的高低：
（1） 提现了公司负债占资产比率的大小，是否会有破产危机！
（2） 表现出公司股东的偏好，是否对这家公司经营状况和前景认可！
2. 长期资金占不动产及设备比率——以长支长，越长越好！
“资产负债表”上的科目不是随便乱摆放的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。
流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；
短期摆上面，长期摆下面；
有形资产摆上面，无形资产摆下面。
资产如此，负债亦如此。
短期负债对应短期资产，长期负债对应长期资产；
在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。
公司层面：用高利贷的钱去投资设备、厂房这些长期资产，最终一定会造成企业破产！
个人层面：用信用卡去买房，用短期资金去应付长期生活所需，非常危险，极其致命！
二. 判断指标
1. 那根棒子
（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%! 股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出一半。
（3）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低。
2. 以长支长，越长越好
“以长支长”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金要大于长期资产，越长越好。
任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要小心咯！
三. 两个指标的权重比例
这两个指标在“财务结构”中的权重各占50%，同样重要！
四. 分析
根据“贵州茅台”独孤九剑，理解下面几点：
（1）财务结构是一个动态的概念。阅读财报时就要结合“盈利能力”的几项指标，将报表关联起来看。
（2）如果棒子位置偏高，意味着股东自己出资较多，通常都是赚钱的企业，毛利率、营业利润率等指标都比较优秀。因此，我们也可以从棒子的位置看出股东对公司经营状况和前景的态度。
（3）如果棒子位置偏低，意味着外债较多，要复核公司手上现金和相关盈利指标。
如果外债很多，手上又没钱，则风险很大！
补充说明：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，他们不适用于上述财务结构观念。
五.公司对比
如果一家公司的财务结构不佳，我们需要按照下面的顺序，交叉验证这是不是一家真正值得投资的好公司：
1. 毛利率：这是不是一门好生意？
2 营业利润率：有没有赚钱的真本事？
3. 现金：财务结构差，那手上的现金能撑多久？
看一家典型的垃圾公司“宜宾纸业”的五年财报指标：
1. 负债几乎接近100%！
2. 支付长期资产的长期资金逐年下降，2016年仅为53% ， < 100%！
3. 毛利率，少的可怜，2015年居然还是负的！
4. 营业利润率连续五年都是负的！
MJ老师的风险提示：
如果一家公司的毛利率、营业利润率很差，甚至是负的，一定要避开，是不能投资的。
5. 手上现金：个位数！
掌握了基本指标，垃圾公司一眼就能分辨出来，各方面都弱爆了！
对于龙头企业，表现就不一样了：
1. 那根棒子位置合理，负债占资产比率均< 60%;
2. 以长支长，长期资金占不动产及设备比率均>100%；
3. 盈利能力几家公司都不错，永辉超市属于超市行业，虽然利润率不高，但低价转的快；
4. 手上有钱吗？全是土豪
通过财报，哪家好，哪家垃圾，一目了然，再也不用道听途说，我们有自己的分析判断依据。
六. 今日小结
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