现阶段金融供给侧结构性改革说白了就是把地产和影子银行收紧，银行搞普惠金融，科创板给优质企业融资，把有限的资金花在稳就业和产业升级上。宏观货币政策将会做到逆周期调节，力度的拿捏取决于宏观经济数据，以及中美的互动情况。这种逆周期调节将会贯穿整个心理底、数据底依次浮现的过程，引导市场预期。从刚刚公布的m1、m2数据可以看出来，逆周期调节有足够的余地，如果您是敏感的投资者，这时候就要好好想一想货币的流向是哪里了。
回到当下，始于春节后的股市小牛市我们该如何理解？15年杠杆牛泡沫破灭后严监管开始，喝阻了保险资金为代表的机构举牌，出台了股权质押新规和再融资新规，造成上市公司断血，大股东爆仓，股市大跌情势恶化。去杠杆基本伤不到国企，反而有利于大型国企，而民企则是重伤，其中不少优质企业会有各种渠道补充资本金，而另一部分民企又被断血，市场迫切需要反弹行情。目前来看这一波上涨还是健康的，游资、大鳄、国家队各干各的，井水不犯河水，至今还没出现妖精。而刚刚网上出现的一则新闻就很能说明问题：中国结算数据显示，截至3月8日大股东疑似触及平仓市值约为2.65万亿元，较去年底3万亿元的规模下降了11.67%。与此同时，A股市场的质押股数也在逐步趋于缩减，从去年11月初的6456.89亿股下滑至3月8日的6264.49亿股，合计减少接近200亿股。
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