2019-04-22（一八五）

真正的环保

是每天都是地球日

天天早起收能量

偷能量

没白费功夫

地球日

在酒泉种下了

蚂蚁森林第二颗树

噢耶✌✌

2019-04-22（一八五）

香帅的北大金融学

第二十七周重点回顾。

2019-04-22（一八五）

一、投资决策的第一步——替资产估值。

资产估值两方法:

1.绝对估值。

计算一个资产未来的现金流的折现，然后把它作为内在价值。

2.相对估值。

根据类似资产的价格，进行比较和微调，得出估值。

替资产估值三原则:

1.估值只是提供一个参考，而不一定是能够给你一个正确的投资决策。

2.尽量使用少而重要的信息进行估值，这是一个科学上的简约法则。

3.尽量克服人类的一些偏见，对估值的结果保持客观和冷静的态度。

二、绝对估值法（自由现金流的贴现法）

1.确定一个公司的未来增长率和它的贴现率。

2.计算出这个企业的未来自由现金流。

3.用贴现率计算这些未来自由现金流的现值，全把它加起来，这就是一个公司现在的价值，也就是它的内在价值。

三、相对估值法（市盈率估值法）

什么是市盈率？

就是一股的股价除以每一股的盈余所得到的。

市盈率估值法三原则:

1.在其它条件相同的情况下，应该选择市盈率相对比较低的股票。

2.如果一个公司盈利增长特别快的情况下，市盈率高一点也没有关系。

3.尽量地避免去碰那些市盈率过高，比如200、300的股票。对于这种股票要冷静分析，理性对待。

四、怎么给一个年轻的成长型企业估值？

这种企业，因为它的成立时间短，很多时候都没有收入，也没有现金流，不确定性很大，很难给它准确地估算出增长率、贴现率和自由现金流。

一种调整后的绝对估值法，可以有效地解决一些这样的问题。

在给年轻企业估值的时候，有时候会把收入的增长率拉大，贴现率也拉大，然后核算出关键人员，对于整个项目的贡献比率。