在新闻里，我们经常听到给某某公司，给予AAA债券评级，BBB债券评级。作为普通投资者来说，我们还是有必要了解一下债券的一些条款。
债券的合规条款；
债券本质上就是债权人和债务人之间的一个契约，受到法律的保护。债券最重要的条款，包括票面金额、票息率、到期日等等。除了这些基本条款以外，债券还有一项非常重要的条款，即合规条款。
它是在约束债务人，规定债务人应该做什么和不应该做什么。作为投资者，我们买了一个企业的企业债，实际上就相当于我们把钱借给了这个公司。这个公司说得很好听，它会给我们一定的利息，到期了，它会把本金还给我。
但是，当我把钱借给了这个企业以后，这些钱实际上就不受我控制了。作为出资人、作为企业债权人的我，担心企业会不会很好地用我的钱，来为它的发展服务？它会不会滥用这些钱呢？
在债券的合约里边，加上额外的合规条款，用严格的表述方式来告诉这些借钱的企业，哪些事情你必须要做，哪些事情你不能做。必须要做的事情，叫做“肯定条款”，不能做的事情，我们就叫它“否定条款”。
肯定条款是最常见的条款，一种是在合约里边明确地写上，企业必须要保证一个健康经营的状态，得符合几项财务指标，这些财务指标就像人的身体健康指标一样，必须要保持在可控的范围之内。
要求企业要进行严格的信息披露，同时企业要给我提供额外的第三方审计信息，来确保你的披露是真实的，这些都是肯定条款。
否定条款就是规定好了，有哪些事情企业是不能做的，比如说要求企业不能过多地分红，作为企业的债权人，拥有企业的现金流优先权，企业不能把赚的钱全拿去分红，而不还我的利息。
企业的高管人员不许离职，你不能借了我的钱跑了；再比如说，企业不能发行比我优先级更高的债，也就是说，你有钱就得先还我，而不能另做他用。像这样的否定条款还有很多。
在债券的契约里边，肯定条款和否定条款都是白纸黑字地签下来了，它受到法律的保护，所以，如果企业能很好地遵守这些合规条款，我们就相安无事，我作为债权人，到时间来收本金和利息就行，但是，只要企业违反了任何一条合规条款，那么，这个企业的控制权立刻就从股东的手里，转到了债权人的手里，债权人就会进来，控制这个企业。
这么多的肯定条款和否定条款，最终是谁受益呢？表面看起来，肯定是债权人嘛。我把钱借给了发债的公司，规定好了一大堆条件，你能做什么，不能做什么，毫无疑问，作为债权人来说，我会放心很多，我的钱更安全了，我的风险也能控制到最小。而对债务人，也就是企业来说，它的自由受到了很大的限制，表面看起来，是比较吃亏的一方。
深入地思考一下，其实合规条款最终是让债务人受益，也就是让企业受益。通过合规条款，把债权人保护得很好，他们当然就能更放心地把钱给企业。债权人要求的回报，相对来说就会比较低，对企业来说相当于融资成本比较低。
企业用限制自己自由的代价，换来的是投资者的信任和安心，这样企业就可以很好地降低融资成本，从客观上来说，企业才是最终的受益者。
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