512 第一最好不炒股

《一个投资家的20年》2011年1月18日   文：杨天南

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    在英文中，投资者是speculator,而trader对应的是炒股票的人，皆为中性词，和投资者（investor）一样无贬损之意。对于投资还是投机对于投资还是投机个家各有主张。巴菲特的老师，格雷厄姆主张：“投资者应关注股票背后所代表的企业，而不是价格行情。投资的秘诀在于当价格远远低于内在价值时投资，并相信市场会回升。”同样经历了1929年大危机的《投资生存战争》作者勒伯却认为：没有人知道什么是价值，因而投机是必要的，“股票投机主要就是A试图判断B、C、D怎么会想，而B、C、D反过来也做同样的判断”。

   即使都是谈投资，每个人的主张也不同，有的人认为“三年以上才是投资，三年以下为投机”，有的人认为“以取得稳定现金流为目的是投资，以取得差价为目标的是投机”，也有的人认为“不以买公司为目的的股票投资都是搞投机”。

 实际上投资和投机是对双孪生兄弟，都是投出资金以期取得回报的过程，只不过两者的决策依据稍有不同，投资时考虑“物”的因素较多，投机时考虑“人”的因素较多。例如，投资者买入时会关注净资产、盈利、增长等价值信息，而投机者买入或是因为“听说庄家要炒”等短期价格变动因素。通常企业的价值因素不会在一天内有如涨停板似的突变，而市场上却每天充斥着消息，所以投机者的买卖频率会高于投资者，即所谓的“炒”股票，炒来炒去不断地折腾。炒股就是投机，千万别问我炒股票的事，因为我不在行。

   让我们站得稍远一些看世界，每年福布斯财富排行榜均为企业家，从来没有赌徒在列。当有人说“股市就是赌场”，有人说“别分析股票，分析股票背后的企业”时，让人想起当年武林大大家王芗斋的名言：“高手相遇就像两只碗相碰，一瞬间分出高下。”阴影里的得到阴影，阳光里得的到阳光，即便在同一片蓝天下”，这便是上一篇文章中的寓意所在。

    总是有人问起对于大众投资的建议，受仓央嘉措的启发，下面这首《第一最好不炒股》便是我的答复：

第一最好不炒股，如此便可不会输；

第二最好不要看，如此便可不心乱；

第三最好不相问，如此便可不挂念；

第四最好不推荐，如此便可无人怨；

但凡多看必心乱，但凡推荐多遭怨；

安得与君长相伴，相守相忘不相欠。