对于当下的市场，上半年基本上判断是，医药股泡沫巨大，且80%的公司没有长期投资价值，科技股压根就不用看，白酒估值合理偏上，透支未来一两年的业绩，这段时间的市场走势，整体上符合这个预判，大量的医药公司，科技公司腰斩，但是同时，白酒板块已经涨到了匪夷所思的程度，这里先下一个结论，未来3年，白酒行业几乎没有超额收益，大量公司会出现戴维斯双杀。
商业模式再好，也架不住高估值，况且，白酒里面商业模式好的，只针对于顶尖的高端稀缺酒。
白酒，首先从整体上，是一个缩量的行业，相较于10年前，总量已经萎缩了接近40%，这是相当惊人的，行业龙头公司走出来，靠的是消费升级下的价格的不断上涨，以及集中度的不断提升。
这里面两点需要把握，一个是集中度提升，未来只有头部公司受益，但是过去的价格的快速提升，是基于白酒因三公消费，塑料剂事件后价格大跌（当年的茅台价格跌到了700+）的基础上出现的供需关系扭转后的快速提升，未来，这个基础已经不复存在，同时最近几年，随着高端酒的爆发，大量公司都在抓紧扩充高端酒产能，未来的市场供应必然加大。
任何公司，行业都逃不过经济规律，供需关系的越苏，消费端总量不断减少，供给端未来两年高端酒不断上涨，所以，不妨预测下，未来3-5年，行业的增速会出现缓慢下滑，甚至有部分出现暴雷，同时市场预期的不断涨价的前景，也会低于预期。对于当下的白酒消费行情，本质上是机构主流资金在疫情影响下的对宏观经济的担忧，以及对中长期国际环境未来的担忧造成的对确定性的追求，宁可牺牲收益率而要不犯错，从而导致的前期的大量机构抱团迹象，然后各方资金开始介入炒作，又出现了所谓的一边买酒，一遍炒股的奇闻，这种事之前也不是没发生过，但是这不是真正的供需关系，必然不会长久，拭目以待。
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