2025 年 8 月 27 日，A 股市场走势跌宕起伏，早盘指数高开后分化，沪指一度徘徊，深证成指与创业板指强势上扬，创业板指盘中涨幅显著。午后风云突变，市场大幅跳水，三大指数集体收跌。收盘时，沪指下跌 1.76%，报 3800.35 点，失守 5 日均线；深证成指跌 1.43%，至 12295.07 点；创业板指跌幅相对较小，为 0.69%，收于 2723.20 点 。科创 50 指数则逆势微涨 0.13%，报 1272.56 点，盘中振幅高达 4.74% 。
当日两市成交再创新高，金额达 3.17 万亿元，较前一日放量 4865 亿，连续第 9 个交易日突破 3 万亿，凸显市场交易活跃度。但个股呈现普跌态势，上涨个股仅 633 家，下跌个股多达 4761 家，跌停股 22 只，炸板率超 40% 。
行业板块方面，表现分化严重 。小金属与稀土永磁板块因北方稀土上半年净利润同比大增超 1951%，且稀土价格月内涨超 10 万元 / 吨，北矿科技涨停，大地熊、金力永磁等涨超 8% 。受国务院 “人工智能 +” 政策刺激，CPO（光模块）与 AI 算力板块热度飙升，新易盛涨超 10%，中际旭创涨 6%，寒武纪一度超越茅台，成为 A 股最高价股 。
然而，地产链因上海楼市新政落地，引发政策兑现担忧，深深房 A、万通发展跌停 。白酒与消费板块受行业库存压力影响，泸州老窖跌超 7%，山西汾酒跌超 3% 。大金融板块中证券、保险全线走弱，拖累指数下行 。资金流向显示，唯一净流入行业为小金属，金额达 26.77 亿，其余行业均呈现净流出状态，主力资金单日净流出 792 亿元，抛压相较前日大增 98% 。
市场此番表现，一方面是高位赛道如液冷服务器、PCB 等 AI 硬件板块集体兑现利润，寒武纪、飞龙股份跌停，严重拖累科技指数 。另一方面，国金证券上调融资保证金比例至 100%，引发杠杆监管收紧担忧；美联储 9 月降息预期反复，北向资金净流出 38 亿元，为近 17 日首次净卖出 。技术面上，沪指在 3880 点上方抛压显著，放量滞涨后触发技术性回调，若失守 3800 点，或下探 3750 支撑位 。
机构观点普遍认为，短期市场将延续震荡 。中信建投指出指数进入消化期，需关注 3800 点支撑，若破位可能回踩 3750 。东方证券称沪指 3900-4000 点压力较大，需警惕宽幅震荡 。配置上建议高低切换，规避短期暴涨科技股，布局低位价值板块如地产链、白酒、煤炭，以及政策受益方向如 AI 应用、消费电子 。中报披露尾声，要警惕绩差股风险，聚焦稀土、AI 算力等业绩超预期品种 。从长期看，居民存款搬家、全球降息周期开启、AI 产业政策落地等因素，仍为中线慢牛逻辑提供支撑 。
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