前天和小震一起聚了聚，他现在的主要精力在做一件事，RWA（Real Word Assets）现实世界资产。RWA的本质，是通过把现实世界的资产，数字化，上链，交易和流转。这是中国资产出海，获得全球投资的创新手段。中国把香港作为RWA的交易中心，利用香港的自由港，自由贸易，金融中心的优势，为国内企业融资。
融资的底层逻辑，是通过公司现有的资产出让，获取未来发展需要的资金。债权，是出让固定资产权益（抵押或者信用资产），获得银行或者金融机构的贷款，股权是通过出让股权的未来收益权，获取风投机构的资金。国内现在大部分企业都面临融资困难的问题，一方面又有很多金融机构特别是银行资金冗余放不出的问题。核心原因是经济下行，企业赚钱能力不够，动能不足，国家都会每年新增发行货币，根据中国央行发布的数据，从广义货币M2角度来看，2024年12月末M2余额313.53万亿元，2023年12月末M2余额292.27万亿元，粗略计算2024年M2新增约21.26万亿元。这些资金通过央行优先流转到银行，银行授信优先国有企业，国企没有那么多业务支撑这样体量的授信，民营企业经营赚钱能力不够，风险大，拿不到融资。这就形成了恶性循环，资金空转，银行和金融机构的资金出不去，有资金成本，经营压力大。而企业特别是民营企业缺钱，经营更困难。
如何破解这个难题？中国资产出海是破解国内企业融资难问题的有效路径。中国是一个对资金严格管制的国家，资金进国内相对容易，但是出去就比较难，有效防止国外大资金快进快出，防止了金融风险。1998年亚洲金融危机，就是个教训。亚洲的几个国家，像泰国，资金管制不够，索罗斯等金融大鳄通过拉高资产价格，迅速抽逃出资，导致资产价格暴跌，引发金融危机。中国除了香港资金管制少，受影响比较大，但是由于中央政府强力支持香港，最后挺过难关。记得当时朱镕基总理到香港演讲，表示中央政府支持香港的决心，直接逼迫索罗斯等金融大鳄退却。大陆因为资金监管比较严格，所以受影响比较小。由于监管严格，所以境外资金投资国内资产，门槛比较高，是比较难的。最近有中东大佬组团到国内设立公司，投资中国，但毕竟是有限的。所以把中国资产数字化，利用区块链技术，到香港进行自由交易，让更多的投资者哪怕是散户，有机会投资中国，这是大趋势。到今年7月，RWA链上总资产体量255亿美元，据咨询公司波士顿的预测，到2030年，全球RWA到体量将达到30万亿美元，中国资产的全球化，一定在RWA总规模上起到举足轻重的作用。
最近有一个案例值得关注。一是国内绿地集团，今年7月2号，通过香港证监会提交虚拟资产交易牌照申请。利用香港6月刚出的《数字资产发展政策宣言2.0》这个政策，把国内2000万平方的物业资产纳入代币资产池，数字化，上链交易，包括旗下的酒店，康养项目。其中，把金沙嘴的价值29亿元的高端酒店未来30年的收益权分割为1000万NFT（产权凭证），每一份0.0003%的收益，按季度自动分配。最低投资门槛降到了500美元，散户很容易参与进来。又把上海绿地的康养项目“颐尚居”的收益权分割为5000份，散户最低投资额为1000港元。这件事情影响巨大，第一，绿地作为国企参与，这背后是国家的支持；第二，融资周期和融资成本大幅降低，融资周期只有数周，大大低于ABS融资6-9个月，成本降低了30%；第三，全世界的普通散户都可以参与，参与门槛很低，这是中国资产出海的标志性事件；第四，这个业务和香港稳定币业务绑定，作为人民币数字化和全球化，是个很好的案例。
如何才可以做好RWA？
第一，RWA发展初期，选择行业很重要。绿地选择写字楼，酒店，康养项目，这些都是低风险，收益相对稳定的项目。这些物业通过香港稳定币绑定，降低了投资风险，降低了投资者的顾虑。类似的行业，包括光伏行业，投资大，收益稳定，投资收益比较长，资产虽然没有地产的优质，也是可以通过RWA来去运作。这个商业模式，可以和大的光伏企业进行商业模式设计。能用未来收益权融到资，能大大降低资方的投资顾虑。
第二，做好RWA四要素。白皮书专业，商业模式够好，智能合约安全可靠，技术手段到位。这里核心是商业模式，其他都可以通过专业的团队实现。对于初创企业，风险高，如何让全球投资人参与，这非常考验商业模式。特别对于一些高科技行业，风险和可能的未来收益都是很高的，需要设计一套好的交易系统才可以。我可以多研究这个方向。
第三，好的专业服务团队。RWA涉及金融，法律，商业，国际化，需要一支既懂国内商业又有全球化视野的团队。一方面要让更多的企业进来 ，提供足够多的资产池，另一方面要做好交易模型的设计，做好投资人的路演。现在市场早期，案例，背书，口碑，服务，去打动各方。RWA业务的本质是服务，高端的服务，下一步可以写一篇如何做好服务的决策框架。
通过RWA的方式，利用区块链技术和香港国际金融中心的位置，中国资产出海融资，是个大趋势。我应该参与进来，和自己的愿景使命——30年让1000万+人和企业变得更好，是不谋而合的。如何让普通人参与进来，我可以做个桥梁。
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