可转债的一级市场发行

一、发行条件

可转债可以在主板、创业板、科创板发行，除均需遵守《证券法》第十五条公开发行公司债券应当符合的条件，即具备健全且运行良好的组织机构，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息，国务院规定的其他条件外，其他方面的要求各不相同。

（一）主板发行要求

根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，在主板发行可转债需要在盈利能力、偿债能力等多个方面满足相应条件，具体为：

1.连续盈利：最近三个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据。

2.财务状况：最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

3.ROE：最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。

4.负债率：发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。

5.担保：公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。

2.创业板发行要求

根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，在创业板发行可转债，要求最近二年盈利，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。

（二）科创板发行要求

根据《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》，科创板发行可转债门槛最低，没有连续盈利要求。

二、发行方式

根据《上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行实施细则(2018年修订)》和《深圳证券交易所可转换公司债券业务实施细则(2018年12月修订)》，上市公司可以通过向公司股东配售、网上发行、网下发行等方式中的一种或几种发行可转债。