当下行情如何，我们从分析当下的宏观流动性入手，可以帮助我们判断两个关于a股至关重要的情况:
1， 这次的快速拉升，是否为了出货？
2，这次见顶后是否会快速跌回原位？
辩证分析宏观流动性。
这次虽然这次广义货币增长11.1%，但有几个情况值得警惕或者说不能太乐观:
1，环比增速没有增加，因为5月也是增加11.1%。所以宏观流动性并没有加速增加。
2，6月份同业拆借加权平均利率为1.85%，分别比上月和上年同期高0.6个和0.15个百分点
同业拆解利率是非常重要和敏感的流动性数据，和理财收益率一起是判断实际流动性的关键！
这意味六月的流动性出现了一定程度的拐点！
3，狭义货币（m1）只增长6.5%，远低于m2增速！大家m2主要是长期（一年以上）存款和证券，M1是一年以内的短期存款和证券，而炒股肯定都是短期资金，所以毫无疑问，这意味着贷款资金进入股市的增速较低！
不过这里还需要进一步分析：
1，虽然m2增速没有提高，但毕竟维持了高速增加，意味着流动性继续快速积累
2，6月涉及半年结算，所以按照规律，月底相对头寸短缺些。
但我认为这不是主要原因：更重要的原因是，6月金、房、股市全面大涨，同时宏观经济强烈回升，导致投资和实体资金需求都大增！因此金融机构需求增加。
这里，实体需求增速明显更大！再看另一个数据：
6月份社融数据中，贷款余额同比增长超过13%，这意味着证明宽信用终于落实到了实处！结束了高M2增长，社融存量增速却没有同步上涨的尴尬。而m1，数据则证明，长期贷款超过短期。
而长期贷款增加，也说明了另一个情况：贷款质量出现了好转。因为如果宽信用周期开启后，企业能够贷到钱，说明资金的运转质量高，而敢于贷长期，说明对银行和企业都有信心！（当然也政策强制因素，但我从从业人士处得到的答复是政策强制一方面，但同时贷款的资格也是特别严格所以这个宽信用也是有条件的）而如果资金都跑到票据或者短贷上了，则就说明贷款质量有问题，因为往往是套利，应对危机，或者干脆去炒股炒期货！
6月份企业的中长贷增加了7348亿，同比多增3600亿，而票据融资同比减少3000亿元左右，证明企业端贷款质量迅速上升，宽信用真正宽到了实体上（金融机构贷款短期较多）。
另外居民端的贷款情况也不错，6月份中长期贷款同比增长超过1500亿元，疫情未过就创下新高。中长期贷款主要是车贷和房贷，车市低迷情况下，说明资金加速进入楼市！
所以综合分析：
1，宏观流动性继续稳健增长，而非加速增长。从这个角度，股市局部流动性增长已经透支，也意味着股市上涨开始透支。所以早晚要回到合理状态。
结合宏观分析，近期加速涨，一方面做出盈利空间，但也是为了迅速刺激外部流动性进入A股，也就是为了出货。所以大盘短期肯定进入头部区域了。
2，因为流动性还在稳健增长，加上基本面迅速回升，所以无论流动性的水位还是基本面的中枢，都继续会提高，无论如何都会远高于之前的2900-3000水平面，铁底在3150可能性最大。
3，资金加速进入房地产。房价还得涨。
4,实体经济加速和楼市股市涨，银行贷款质量回升，银行业绩6月起必然恢复增长！
所以中长线，也就是二季度和下半年，银行，地产继续有大机会！
5，之前股市暴涨的财富效应还在，而且总体流动性没有真正逆转。6月底的拆解利率回升，主要是需求端激增和结算导致。7月不用结算，而经济继续回升，资金端的需求会更大，所以预计中央会再次降息降准！
过去是经济回升，停止宽松，现在是经济回升，反而加大投放。
因为，这是健康的需求！
所以未来中国将罕见的出现流动性和基本面同步增长。
意味着：未来依然是牛市，长牛！有节奏的慢牛！
再说一下银行1.5万亿
先说说银行的1,5万亿，去年银行利润2万亿多，实际减去非息差收入，也就1.4万亿出头，难道要让银行都巨亏？
其次，这是国常会提出的，只是总体指导思想，并非银行直管部门，县管不如现管，距离远者呢。而银行的直管部门是银监会，汇金，财政部，各地政府（地方商业银行），哪个会让自己的亲儿子给外甥，侄子让利？
其次，会议上说的是金融系统让利，不仅仅是银行。只不过普通公众长期被银行是垄断部门，银行占了市场一半利润等观点影响，以为金融让利就是银行让利。另外，所谓让利是指动态而非静态，有统计，与去年相比，100万亿规模的企业贷款利率下降了50BP，让利5000亿元； 各类债券利率下降150BP，让利1500亿元； 10万亿企业非标，融资成本下降100BP，让利1000亿； 2万亿再贷款让利600亿，小微延期还本付息5万亿，让利1500亿；小微信用贷款让利1000亿；12万亿普惠小微贷款利率下降50BP，让利600亿；如果再加上不良核销增加的2000-3000亿，以及各类减费，过去1年，国内银行业已经让利接近1.5万亿。这就像老大说，今年要给低收入者补贴1000亿，不代表今年财政压力增加1000亿，因为去年可能就达到了900亿.
而从基本面看，银行最大的忧虑是减速带来的坏账压力，但二季度gdp恢复增长已经是定局，下半年恢复性增长也是肯定的。另一方面，宽松政策导致货币基数，社融贷款增速加大。所以质量忧虑基本缓解而数量增速加快，同点，之前的一年滞涨，其实已经充分消化了这个质量忧虑。
据此判断银行后面依然有较大空间，以拖后腿的五大行为例，预计半数以上会在年内突破历史高点也就是依然有20%的空间。
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