财报学习第四课——现金流量允当比率

一、概念理解

举个栗子：美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松。

反之，美容店B公司五年只赚了50w，想买台100w的设备充门面，貌似很困难！

这就是我们今天要讲的指标：现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流量，能否支付公司这五年所有成长所需要的成本。

下面我们根据公式继续理解。

二、计算

公式如下：

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“5年内公司实际赚进来的钱”

分母：分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司调整财务结构需要的成本。

为什么要算5年呢？因为5年才能包含公司成长的比率，和我们看财报一看看5年一个意思，要看出公司的趋势变化。“现金流量允当比率”这个指标就告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本”和“公司实际赚到的钱”，这两者之间的比例是否匹配。

下面以“科大讯飞”2016年度的“现金流量允当比率”做实例计算：

1、分子是5年内赚到的钱：5年度的“营业活动现金流量”总和，在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项，把5年赚的钱加起来，如下：

财报学习第四课——现金流量允当比率

即分子=1.62+2.96+4.20+5.16+2.99=16.9（亿元）

2、分母是成长所需的所有支出，分成三块：

（1）资本支出：

财报学习第四课——现金流量允当比率

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来：

即：2.78+3.43+5.80+8.9+10.65=31.56（亿元）

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

即：0.00139+0.00363+0.000583+0.00377+0.0397=0.049（亿元）

财报学习第四课——现金流量允当比率

两者相减，即成分母第一项：31.56-0.049=31.51（亿元）

（2）、存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即

财报学习第四课——现金流量允当比率

在“资产负债表”中找到“存货”

a.2016年指标为：6.04亿元。

b.最近5个年度，5年前存货（即2012年）为：0.881亿元。

财报学习第四课——现金流量允当比率

两者相减：6.04-0.881=5.16（亿元）。

(3)、现金股利：

即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，它在“现金流量表”中:

5年的总和为0.3933+0.7299+0.9497+1.329+1.538=4.94（亿元）。

财报学习第四课——现金流量允当比率

将以上数据分别带入公式：科大讯飞的2016年“现金流量允当比率”为：

16.9／（31.52+5.16+4.94）=40.7%

与财报说数据核对，结果一致，计算完成！

财报学习第四课——现金流量允当比率

三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好！ 表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够支付五年成长的所有成本，不太需要看银行或股东的脸色。

再回到前面的问题，我们一起来理解这个指标：

（1）美容店A公司想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，即现金流量允当比率=500/100=500%>100%，非常棒！

（2）美容店B公司想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有50w，即现金流量允当比率=50/100=50%，不太妙哦！