前言

近日，支付宝稳健理财——国寿安鑫利，出现亏损！

实际上，它并不是第一个出现亏损的支付宝稳健理财；早在2019年6月份，支付宝代销的平安金通就曾经出现类似的亏损。

笔者在百度贴吧逛了逛，发现投资者主要存在以下三个问题，接下来一一解读。

问题一：支付宝显示年化利率5%，是不是存在欺骗消费者

年化利率5%和出现亏损，两者形成鲜明对比，这应该是投资者最疑惑的问题了。

首先，5%的收益率不存在欺骗消费者的行为。理财产品的收益率都是根据产品实际收益情况计算出来的，是真实的。

但是投资者没有真正的搞清楚“成立以来年化增长率”的含义。

理财产品有各种各样的收益表现形式，包括七日年化收益率、近一个月收益率以及成立以来年化增长率等。

成立以来年化增长率的含义，顾名思义即理财产品成立到现在的总收益率，这是一个平均收益率的概念，代表了产品总体收益情况；

举一个简单的例子：

一个理财产品2018年初成立，2018年收益率100%，2019年亏损40%，理财产品2019年末显示的成立以来年化增长率为10%（简化为算术平均值）。

问题二：会不会亏本金

理财产品的风险主要取决于投资标的物，假如投资高风险标的（例如股票）的比例很高，出现本金亏损的可能性就比较大。

至于国寿安鑫利是否会亏损本金？从短期来看，个别投资者已然出现本金亏损；从长期来看，个人认为本金损失可能性不是很大，有以下两个理由：

1、从产品层面来看，支付宝合作的理财产品大都是稳健型理财，并不是高风险理财产品，中国人寿养老保险股份有限公司在支付宝平台已经发行了多款理财产品，总体收益还可以；

2、从历史业绩看，国寿安鑫利净值走势比较稳健，并没有出现大幅度波动的情形，因此判断权益类产品的比例应该不大。

问题三：出现亏损是因为股票吗

有一定的可能性，但股票不是唯一因素。

找不到理财产品投资运作报告，理财产品投资了什么无从知晓，但是出现亏损并不一定是股票的缘故，主要有一个理由：

咱们假设国寿安鑫利投资股票的比例比较高，那么结合近期股票走势情况，理财产品应该出现较大幅度的亏损。事实上并没有。

关于净值型理财很重要的事

有一部分折戟国寿安鑫利的投资者表示：再也不购买国寿理财产品、再也不购买净值型理财产品。但是，假如不真正理解净值型理财产品，这只是治标不治本。

净值型理财产品的解读并不是三言两语能说得清楚，但个人认为有一点至关重要，那就是理财产品的估值方法：摊余成本法和市价法。

举个例子来说明：

1万元的本金投资了一个债券，第二天，债券涨了3.65%，摊余成本法估值的投资者A第二天赎回了本金1万元，拿到手1万元本金和1元利息；市价法估值的投资者B赎回了1万份份额，拿到了1万元和365元利息！

当天投资者C和D投入1万元，第三天债券下跌了1.8%，摊余成本法估值的投资者C赎回1万元，拿到手1万元本金和0.5元利息，市价法估值的投资者D拿回9820元，亏损180元。

净值型理财产品的收益波动，一方面取决于投资标的物的波动，另一方面取决于采用市价法估值的投资标的物比例。

最简单明了的案例就是债券基金了，绝大部分债券基金都采用市价法估值，因此债券基金的收益波动也就习以为常了。

最后，给净值型理财投资者一个简单明了的投资建议：

一、看投资范围：投资者应当阅读理财产品说明书，了解理财产品的投资范围包括估值方法；

二、看净值走势：把理财产品成立至今的净值走势看一眼，就能直观的了解理财产品收益是否稳健、是否有大幅度的波动情形；

三、不断学习：净值型理财产品新产品会越来越多，只有不断学习，才能举一反三、以不变应万变。

理财学习毛遂自荐微信公众号：私行小学徒