第2讲 把握市场大势（宏观经济周期） 2.4
九、人民币贬值对股市意味着什么？
利率反映国内，汇率反映国外。因此，人民币贬值与汇率有关。
1、汇率的定义和影响因素
汇率的本质是一国货币在全球的价格。影响因素主要有三个：
a、利率。国内的利率高，会吸引资金过来，需求变大，就升值。（拿现在美国不停加息来说，会吸引资金流向美国，7月 1美元=6.7437元人民币；6月 1美元=6.6991元人民币；等于是美元升值，人民币贬值。换句话说，还是需求决定价值，谁有需求就升值。）
b、国际贸易。顺差的时候本国货币升值。
c、央行干预。央行要有足够的外汇储备，以稳定汇率。
2、货币贬值对股市有什么影响？
我们现在的人民币贬值，存在两种力量的博弈：一是货币宽松叠加刺激出口，股市上涨；一是输入性通胀及资本外流，引发加息，股市下跌。
货币贬值对股市的影响有4种典型模型。
a、货币宽松，带来汇率贬值和股市上涨。（利率下降，流入股市资金增多。）
b、货币贬值，刺激出口增加，盈利改善，股市上涨。
c、货币贬值预期，资本外流，汇股齐跌。
d、货币贬值，本国通胀且储备减少，引发央行加息，股市下跌。
十、交易量中隐含着哪些市场信号？
股票市场的交易量是一定时间内股票成交的数量。交易量放大是放量，反之就是缩量。（这一年中每次看到评论中出现放量和缩量，都觉得高深莫测，也没想着系统的进行了解，也是服了自己。）
1、成交量与股价有什么关系？
根据股市的周期来分析：
a、熊市初始。空方放巨量，股价不断暴跌。
b、熊市尾声。成交量极度萎缩，价格稳定，呈现“量缩价稳”。（利空因素充分释放，空方卖出的医院减弱。）此时，如果市场出现重要的积极信号，投资情绪就容易被激活，成交量会反击上涨，股价随之上涨。
c、牛市阶段。成交量和股价一样会呈现漂亮的波浪式上涨。
d、牛市尾声。股价涨不动，成交量不断放大。（利好充分体现在股价中，风险来临。）天价天量是立场观望、规避风险的重要信号。
2、交易量的结构性变化意味着什么？
A股市场的散户投资者占比28%左右，其他资金为主力资金，也被称为“聪明资金”，包括海外资金（陆股通）、社保资金、产业资本和券商、保险、基金等机构资金。
a、海外资金，可以使用陆股通的相关数据来观测其变化，每日都会公布净买入额数据。
b、社保资金。社保基金出现在上市公司前十大流通股东中，也往往会成为一个重大利好消息，值得特别关注。
c、产业资本。如果某个企业密集发布增持公告，或者在市场低迷时发布增持公告的数量大幅增加，往往是重大利好消息。
3、龙虎榜
每日龙虎榜是一个跟踪机构资金动向的实用工具。龙虎榜席位分为营业部和机构专用。
a、龙虎榜中，如果席位显示“营业部”，代表游资和大户；如果显示“机构专用”，则代表着基金、券商、保险等机构投资者。
b、游资席位一般追求短线收益，而机构席位更倾向于有宏观面支撑时介入股票。
c、如果机构席位在一段时间内持续大量买入，而券商营业部大量卖出，说明机构看好该股，是利好。
4、成交量可以说明一切吗？
把握成交量是必要条件，而非充分条件，需要结合其他指标。
5、万得全A是什么？
万得全a指数，主要体现整个大盘走势，这个指数的成分股是所有在上海、深圳证券交易所上市的A股股票。
万得全A的个股权重是股票的自由流通股本，所以万得全A自由流通股的权重加权更能反映普通投资者的投资收益情况。万得全a指数用自己独特的算法，可以反映所有上市A股价格的整体表现。
干货：
1、在人口老龄化时代，投资医疗股从长期来看是有价值的。
2、银行、地产、券商、保险、公用事业股票属于利率敏感型；食品饮料、商贸、医药、传媒、餐饮、纺织服装对利率不敏感。
3、利率上升对造纸、航空等负债率高的行业负面影响较大；对银行等靠负债经营的行业负面影响较小。
4、家电和食品饮料行业在贬值时表现更好，而钢铁、采掘和交运行业表现较差。贬值利好出口，因此海外营收占比高的行业会受益（电子、家电、纺织服装、机械设备）。
5、牛市行情下中，每次股价的回调都会伴随成交量的缩小，而当成交量缩小到一定程度（降到前期股价高峰所对应交易量的30%-40%），往往就是入场的好时点。
阿淼写于2022年7月30日
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