从17年中下旬接触数字货币投资到现在，不敢说是一个大牛，但也算一个老韭菜了。不同周期有不同的投资策略，大牛市只要有资金流入有庄有概念可炒，啥币都会涨。但是拉长整个周期，什么样的币是跑赢大盘的，什么是真正的价值币是需要我们认真来思考的。
19年BTC从底部上来，已经快3倍了。如果从数据挖掘去分析，真正3倍以上的币实际上并不多，或者说最高点到过3倍但很多割韭菜的姿势难看，兑换人民币，实际上是没有3倍的。
股市的底层逻辑是公司价值，用财报来衡量股票。而币价则靠共识，靠币的用户数。
今天来说说通缩。通缩可以理解为总量减少，供不应求，如果需求上涨的话，回归价值，币价就会涨。
1、去中心化货币属性的币种
BTC每4年产量减半，因其PoW的共识机制，产量减少如果币价不变的话，生态上的各个成员获得的利润减少。所以生态会自动调节，让价格回到生产成本上去。
再者BTC的用户规模不断扩大，需求是不断提高的。一些币的丢失，总量实际是越来越少的。是通缩模型的币种。
不过产量减半行情是否会每次都带来币价上涨，我觉得不一定，前几次50->25，25->12.5，他的变化是蛮大的，但从6.25->3.125，甚至减半的数量慢慢忽略不计时，他的减半行情会慢慢失去波动。所以我个人预计还有1-2个周期的机会去把握
2、中心化币种
这里提到币安，每季度根据收入几亿美元的回购销毁，是真正真金白银来回购的，这种币种实际上和公司的股份没有什么差别了。只是它还有许多场景去应用，比如节点锁仓。生态中的火币应用，如上币费，应用支付，500BNB开启邀请奖励机制等。
中心化和非中心化比，各有优劣。中心化适合公司模型和公链模型的设计。而且中心化币如果有业务财务收入，用真金白银来回购，那就是和社群用户共同承担了风险，是可以考虑配置的资产。
3、其他
很多其他币，实际上并没有设计通证模型的，大多是炒作概念为主，甚至一些技术高端的项目（也有可能包装出来技术币），还有一些每年超发币的数量的项目需要警惕。
真正懂得了币的通证设计，而不仅仅是为项目方的情怀买单，是理性投资者需要做的。
今年也能看到，BNB，LTC，BTCA，都是这种用户和需求不断增加，通证模型是通缩的带来了不错的收入回报。
熊转牛初期，是价值回归的周期。
而到牛末，可以适当考虑炒炒概念做投机，当下做价值投资是最稳健的。
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