D18 负债占资产比率

一概念

为什么叫那根棒子呢？我们在了解三大报表的时候，知道了“资产负债表”可以一刀切两半，分为左右两部分。

左边的作用是“花钱”，花钱干嘛呢？买买买啊，包括手上留有的现金、应收账款、存货、设备、厂房等等。

右边的作用是“找钱”，为左边提供资金来源

找钱！钱从哪里来？于是，“资产负债表”的右边又分为了上面和下面，上面叫外部资金（也叫负债资本）比如说问银行借的钱；下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。

中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，这根线就是我们所说的“那根棒子”，棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。

因为“资产负债表”是一张平衡的报表，最大的特点是

左边=右边 即资产=负债+股东权益

打个比方：

如果我有100w资产，外债10w，即负债占资产比率=10/100=10%，棒子在上方。

另一种情况：我有100w资产，外债90w，即负债占资产比率=90/100=90%，棒子下移，在接近底部。

哪种情况好呢？当然是第一种！

所以，从“负债占资产比率”我们可看到棒子位置是偏上还是偏下？公司的外债是多还是少？

棒子靠下，说明公司负债多、股东出资少；反之，棒子靠上，说明公司负债少，股东出资多。

二、公式和计算

负债占资产比率=负债/资产

以美的集团为例，计算其2017年的负债占资产比率：

得到美的集团2017年的负债占资产比率为：

负债/资产=1651.82/2481.07=66.58%

与财报说一致，计算正确。

三、判断标准

根据MJ老师总结：

经营稳健的公司，棒子一般都<60%!表示股东出资多，不需要问银行借很多钱，而下市破产的公司，前一年棒子一般都>80%，位置非常低！

四、延伸分析

了解了概念和标准，我们来学习两个延伸的知识点：

（1）财务结构是一个动态的概念

如果棒子位置偏低，表示公司问银行借款比较多。借的多了，银行就会嘀咕：为什么总问我借钱，而公司内部股东不出钱？是不是这家公司有什么我不知道的问题？于是，银行可能就不再借钱了！

公司借不到钱，为了继续经营下去，转身向股东筹集资金，此时棒子就会慢慢往上移（因为股东出资多了）。

所以财务结构是一个动态的概念。

（2）什么时候股东会出资比较多呢？

那就是公司生意火爆、非常赚钱的时候。

当这样的公司需要大量资金扩大经营，股东肯定会有“肥水不流外人田”的想法，有钱为什么不自己赚？！

于是，股东们将乐于增加投入，甚至出资会越来越多，那根棒子自然会向上移，反应出股东们看好这家公司，觉得加大投入会增加回报率。

而公司赚不赚钱，可以从前面的“盈利能力”的毛利率、营业利润率等指标看出。

因此，这几个指标是联动观察的。独孤九剑中也明确标示了这两项箭头！

如果棒子位置偏低，也能从盈利能力指标中看出来股东不想投资的原因。

五、负债比的阅读顺序和实例分析

1、先判断位置高低；

2、从毛利率、营业利润率等方面验证位置的合理性；

3、检查心脏！是的，第3步要检查下公司的心脏——“现金占总资产比率”是否满足要求，如果财务结构差，手上的现金又不够，就会非常危险。

六、补充说明

需要说明的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。

因为这些行业遵循的体制和一般公司不同，他们的游戏规则是：

1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；

2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；

3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。

因此，如果用今天学习的内容来评定金融保险业，它们都将是即将破产的公司，所以“负债占资产比率”这个概念，不适用于金融保险业。