01  投资原理

        要做好证券投资，我们不能只盯着证券市场，而是要拥有将证券市场和现实世界打通的洞见。

        证券市场的资产价格波动大，主要是投资者的认识、激励机制和杠杆这三个因素导致的。

        只买低市盈率的股票，尊重股的价值，利用票的价格。忍受短期波动，追求长期收益。

02  市盈率与市净率的估值

        我们在整体市盈率低于10倍时开始投资，超过20倍时退出，总是没错的；

        我们在市净率低于1倍时开始投资，超过2倍时退出，总是没错的。

03  极简股票投资法

         在股票投资中，分散是必须的！低估让你赚钱，而分散让你存活！

（1）粗选

        首先，把你用于投资股票的资金，平均分成200等份。假定你要投资的是A股，那么第一步，你要把A股市场中所有的股票都找出来，然后按照“市盈率”从低到高进行排序。

        第二步，买入市盈率最低的100只股票，注意要剔除掉市盈率为负的公司，市盈率为负代表公司在亏损。

        第三步，把所有股票按照“市净率”从低到高再排序一次。

        第四步，买入市净率最低的100只股票，注意要剔除掉市净率为负的公司，市净率为负代表公司已经负资产了。

        之后你要做的，就是每3个月重新做一次筛选，让新组合替代旧组合。

（2）精选

        精选的原则是，更加集中地买入那些市盈率、市净率双低的公司。

        第一步，先把所有上市公司中净资产小于100亿的公司全部剔除，因为通常来说，越大的公司生存能力越强，出现恶性财务造假的可能性也更小。

        第二步，把所有股票按照市净率由低到高排序，保留市净率最低的100只，剩下的全部基础。

        第三步，把这100只股票按照市盈率由低到高的方式排序，等比例买入排名前30只股票。

        这里要特别注意一点，每一个行业的股票，最多只能买5只，如果单个行业已经买够了5只，就直接把列表中同行业的其他股票屏蔽。

        每3个月重新筛选一次，定期用新组合替换旧组合。

       常用的3个筛选工具：彭博、万得、理杏仁。

       彭博：https://origin-www.bloomberg.com/；

       万得：https://www.wind.com.cn/；

       理杏仁：https://www.lixinger.com/。

（3）打新股套利

       申购新股，在涨停板打开的那一刻，立刻卖出你的新股，一分钟也不要等。

       A股申购新股能赚钱的一个很重要的原因，是公司在A股不能自由上市，而是需要审批。未来即使上市政策不发生变化，随着在A股上市的公司越来越多，申购新股的超额收益可能也会逐渐下降。

04  指数基金投资要诀

        第一，指数基金和股票一样，可以用市盈率、市净率来估值。买入指数基金的标准是市净率小于等于1倍，卖出指数基金的标准是市净率大于等于2倍。

        第二，投资指数基金时尽量选择宽基指数，如果投资行业指数，单个行业的上限不能超过20%。

（1）A股

        A股包含：沪深300指数、上证50指数、中证500指数（以上3者都为宽基指数）；行业指数；上证红利指数。

（2）美股

       标普500指数：由500家在美国上市的大企业构成。

       纳斯达克100指数：美国高科技企业的代表，像苹果、微软、谷歌、英特尔等公司。

（3）港股

        恒生指数：在中国香港上市的所有公司中最大的50家。

        H股：也叫“国企指数”，由50家在香港上市的内地企业构成。

05  可转债投资

（1）可转债投资策略

        第一，在可转债价格低于面值100元时，分散买入可转债，买入单只可转债的金额，不能超过你总投资金额的5%；

       第二，在可转债发出“提前赎回公告”后，立刻卖出可转债；

       第三，资金期限要和可转债的剩余时间相匹配，如果可转债还有2年到期，可以用2年内不用的资金买入，如果可转债还有5年到期，就要用5年不用的资金买入。

（2）下调转股价限制

        第一，下调后的转股价，不能低于上市公司的每股净资产；

        第二，上市公司提出的 下调转股价的方案，需要股东大会审议通过，历史上看，下调转股价的议案大部分都是可以通过的。

        上市公司发行可转债的目的，是最终实现股权融资。换句话说，就是它希望你把债转成股，这样它就不用还钱了。当然，债权融资和股权融资都是有代价的。

        债权融资的代价是还本付息；股权融资代价是会稀释股份。

（3）卖出策略

        1、在看到提前赎回公告后立刻卖出的策略；

        2、在可转债价格达到或超过130元之后，只要从最高点下跌超过10元，就卖出，不考虑有没有发布赎回公告。

        3、动态再平衡策略。

（4）挑选可转债的4个要素

        1、价格；挑选可转债时，尽量选择那些价格在100元以下的。

        2、溢价率；

        3、剩余时间；

        4、下调转股价的历史。

       总结为：

       1、价格不同，选价格低的；

       2、价格相似，选溢价率低的；

       3、价格和溢价率都相似，选剩余时间短的或曾经下调过转股价的。

06 筛选债券基金及短期理财

（1）筛选债券基金

       第一，选择纯债基金。

       第二，选择基金规模大于5亿的。

        第三，选择过去3年评级为四星或五星的基金。

（2）短期理财

        第一，一年以内的资金，买货币基金；一年以上三年以下的资金，可以买货币基金，也可以买债券基金。

        第二，无论买货币基金还是债券基金，都应该分散投资。

        第三，短期理财不要追求高收益。