黄金作为公众公认的避险资产，被当做多年的资产风险规避的港湾。却在近代历史发展中，被美元绑架。并成功在某个阶段又被美元替代，接替了黄金与原油挂钩结算，形成了美元与原油挂钩结算。结果，本来与原油一起走的黄金有时候就成为了跷跷板的另一头。
为了把后面两者当前的跷跷板关系说清楚，并帮助大家识别其中的风险与机会。有必要先给大家普及一下黄金与原油计算的基本单元与方法。国际上，黄金是按照盎司来计算的，一盎司黄金等于31.1克。原油的计算单位是桶，一桶原油等于159.98升。
黄金与原油的跷跷板效应也有一个模型，大家公认的这个模型叫做金油比，就是某一个时刻黄金价格与原油价格的比值。这个比值在历史上波动的范围基本围绕着5~35，这个范围还是非常大的，当然，也有一个中位数，也就是16。也就是说金油比高于16，买原油机会多一些；金油比低于16，买黄金机会多一些。
为什么会选择这个跷跷板的比值作为投资参考呢？其实是因为原油终究也需要黄金去计价，他们终归还是要同频共振，也就是说金油比要小，或者要合适。过于小，或者过于大都是不正常的。这种比值的变化反映的是世界经济的波动，是经济过热或者经济危机变化的一种外在反映。
金油比大概有这么五个阶段的变化，它反映了美元、黄金、原油的关联关系。第一阶段，危机前，美元高，黄金低，原油高，表示经济繁荣；第二阶段，随着经济不确定性增强，美元高，黄金走高，原油走低，金油比升高，开始经济预警；第三个阶段，量化宽松救经济阶段，美元贬值走低，黄金高，油价走高；第四个阶段，经济刺激后，走向繁荣，美元走高，黄金下跌，油价下跌，经济趋稳；第五个阶段，平稳阶段，美元高，黄金低，油价高。
当然，在具体投资的时候，看逻辑选择，是把金油比中投资原油的值放到25以上的；把投资黄金的值放到10以下的。比如当前，由于俄罗斯与中东原油限产谈判的破裂，加之国际新冠疫情黑天鹅的加码，国际油价继续崩盘。油价一度达到41.59美元/桶，而金价达到了1673美元/盎司。按此价格核算金油比，达到了40。也就是意味着金油比已经突破了35的一般上限，投资原油极具性价比。
但是，考虑到当前国际上新冠疫情扩散，还没有得到有效控制，全球油需求必将阶段性持续疲软。有可能下行空间将进一步扩大，或许将达到35美元/桶也未可知。这其中金油比可能进一步扩大，其中的机会也许比较难以确定。但是，其大概率的相对地位是确定的，所以，可以考虑小批量分阶段建仓。
选择上可以考虑的是两个方面，中国疫情可控，中国+印度占全球原油需求的60%。另外，中国炼化厂或许在低油价下有了新的增长空间。如此，则可以把投资逻辑一是聚焦于中国的大型炼化企业，寻求拐点的到来；二是跟踪国际油价，可以关注密切跟踪国际油价的ETF。
这就是当前黄金与原油的瓜葛与故事，他们之间有的这个逻辑，或许能够被你我喜欢。关注当前，我们处于第二个阶段向第三个阶段过渡，在油价下跌到家的情况下，黄金在高位，美元在高位。那么，下一步我们或许会看到刺激经济量化宽松，美元贬值之路打开，油价上涨走向高位，出现美元低，黄金高，油价高的局面。这或许就是金涛先生说的史诗级机遇。人生的康波，从这里起步，愿智慧与认知，认知与践行伴随幸运的人。
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