长投股票初级课第一课老师提出了五条定理，作业要求写一写对于这五条定理的理解，听了两遍还是有点晕乎，尝试写一下吧~
小熊定理1：当一家公司的连续两年应收账款上升幅度超过营业收入上升幅度的话，说明这家公司没有赚到多少钱，只是收到一堆白条。
这条定理可以找出注水猪肉，比如一家公司卖电脑，某年发货100，假设每台电脑100元，用应收账款代替收到的现金，年末的时候只卖出了20台，那么应该是只真正收到了20台的现金，营业收入就是2000，应收账款是8000，到第二年，发货120，年末的时候又只卖出20台，那么该公司还是只收到了2000，应收账款为8000+10000=18000，应收账款的上升幅度明显高于营业收入的上升幅度，该公司并没有赚到钱。
小熊定理2：当一家公司的连续两年存活上升幅度超过营业收入的上升幅度的话，说明这家公司的运营出现很大问题，生产出的产品根本卖不出去。
这也好理解，就是存活越来越多才会上升幅度超过营业收入，那么肯定东西卖不出去产生不了利润。
这里引用一下网上找到的道上人的解析，比较清楚。。这就像一个生产流水线。正常的情况是后端源源不绝补充原料，中段对原料进行加工包装，前端进行销售。因为这是一个串联通路，所以中间任何一个环节出问题，都会导致堵塞。而如果是前端销售下降的话，那么后端补充进的原料就产生堆积无法加工。当然，最终的问题可能出在中段加工，也可能出在前端销售。但不论怎样，这一条流水线都已经堵塞了。就像小熊说的，运营出现了很大问题。直接能看到的后果和现象就是——产品卖不出去。
小熊定理3：如果一家公司的流动负债远远大于流动资产的话，说明这家公司已经接近破产了。
流动负债是短期负债加上应付账款就是流动负债，是一年内必须偿还的负债。流动资产是一年内马上可以变现的资产。变现的钱抵偿不了要还的钱那么肯定要破产了。
小熊定理4：当一家公司的经营活动现金流净额远远大于净利润的话，说明这家公司有隐藏的盈利能力，值得多多研究，可能是金矿。
还是引用道上人的解析，猪脑子搞不清了。。理解：经营现金流=净利润+折旧+财务费用+应收账款+存货的减少+无形资产摊销。导致经营现金流远远大于净利润的是“折旧+财务费用+应收账款+存货的减少+无形资产摊销”这一部分。如果满足经营现金流远大于净利润的话，挨个看这几个款项：①其中折旧跟财务费用均是正值，但正常情况下这部分费用应该不会多到会远大于净利润值。②应收账款是负值。如果经营现金流远大于净利润的话，应收账款就是越小越好。这就说明公司可能发生“坏账”的金额很小，这是一件好事。③存货的减少。如果存货越多，现金就越少；存货越少，现金就越多。要满足定理四条件的话，存货就很少，存货少意味着产品销量好，受市场认可，供不应求。这也是一桩好事！④无形资产摊销。这个老师没讲，还不懂。。。但就以上分析来看，如果经营现金流远大于净利润的话，应收账款和存货量都会很少。说明企业的经营状况很好，而且产品受市场认可，未来可能有更大的赚钱潜力。应该是酱紫~
存活的减少这里很绕，那么还是用举例来计算好了，
可以看到，存货的减少的绝对值越大那么存货越多那么售出的越少那么收入增长的幅度就小，相反，存货的减少的绝对值越小那么存货越少那么售出的越多那么收入增长的幅度就越大。
小熊定理5：自由现金流（净现金流）=经营现金流—资本开支，这才是这家公司的几年的真金白银的收入，比起净利润更真实，更难作假，用来衡量公司的盈利能力更准确。、
再次引用道上人的。。实在不懂。。因为美国会计标准的算法中，去除了应收账款和存货（这两项资产都是有风险的）等因素的干扰，所以更真实、更难做假。感觉到现金才是最靠谱的资产啊！这个算法就得出了，除发展业务所必需的投入（资本开支）之外，经营公司所赚的真金白银到底有多少。这个算法靠谱哇~
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