「1257」
1、投资最大的难处在于，
所有对投资标的的评判都是基于过去的信息，而我们想获得的却是对于它未来成长与发展的判断。
过去能否有效的反映或推导出未来？这里面充满了不确定性，而这不确定性，即是投资的魅力之源。
2、投资中，有很多「反常识的常识」，
之前讲过一些——比如懒惰好于勤奋——今天加一条，
全世界最好的投资标的，其实都是公开的。公开且（几乎）人人可得。个别标的需要花费一点精力，越过一点技术上的门槛，但门槛的存在，却又反过来降低了你参与该标的的入手价格（门槛帮你挡住了一些本该投资该标的的人，因而拉长了该标的价值回归的时间长度）。所以，对于越过门槛的投资者来说，门槛是好事。
何况，相对于二级市场以外投资标的的门槛，这完全不算什么。
比如一级市场，LP参与者，需要有超过普通人的资产量级，GP参与者，需要具备受认可的专业能力，以及数年全职精力的大量调研、募资、投决、投后管理等工作，即便如此，大多的投资回报率也仅能维持平平无奇，而他们羞于——或因认知不够而无法——承认的是，运气（大环境、小概率）在他们回报率中的权重远高于他们自我感动的努力。
说到这里，已经非常尴尬了，一级市场的投资机构，对于助燃早期创业公司的确有作用——加速的作用——加速成功或加速死亡（是的，有些公司不拿钱，也许不会死得那么快），但对于LP资产增值回报的作用，就非常可疑了。
二级市场的投资机构，就更可笑了，美股为例，能长期跑赢标普500指数的机构，寥若晨星。再加上每年管理费的扣除和盈利分成，投资者想要通过机构来拿到超越市场的回报，真不如去拉斯维加斯任性一把。
那为什么还有那么多机构存在呢？因为不管投资者赚还是亏，机构的管理费是旱涝保收的，暗黑一点的说法，机构吸食的正是大众投资者的血，华尔街的摩天大楼可比血汗工厂残酷得多，金融神殿里跳大神的巫师们，是人类精英层中最____（你填吧）的群体。
3、很久没聊投资了（上一篇已经是半年前了），
原因很简单，熊市。
牛市里总是忍不住会多说，因每天能接触到无数沸腾的信息，很难不被带动起表达欲。
熊市么，鸦雀无声，万马齐喑，除非跌到实在太惨，朋友圈里也弥漫起鬼哭狼嚎，才会打开持仓看下，嚯，确实够劲，股价已经接近我多年前的买入价。
我异于常人的赌性基因开始骚动，坦白说，是兴奋，但还不足够，可以跌得再低些，再低些，给我一个亢奋的机会。
（今天出门办事，偶然拍到这个气势汹汹的牛鼻孔）
网友评论