畜禽养殖业总共15家上市公司，最晚的在2015年上市，其中包含猪肉龙头温氏股份，在这个指标上面，暂时不做任何删减。
上市时间
下面使用OCF再次筛选，还剩下圣农发展、牧原股份、仙坛股份、温氏股份、福成股份这五家公司。
OCF（千万）
使用ROE>8再次筛选，还剩下牧原股份、温氏股份和福成股份这三家公司，下面使用五大数字力，对它们进行财报分析。
ROE
一、比气长
比气长
“现金流量比率”这个指标不咋地，表现最好的温氏股份，也没有触达及格线。行业中位数的五年均值，才刚刚超过十位数，差的有点过分了。超过百位数才算合格，它居然在十位数的边缘徘徊。整整一个量级差距，这是橘子和西瓜的差别，真的是大了一点。
“现金流量允当比率”也很不好，好在比现金流量好看了那么一点点。表现较好的温氏股份和福成股份，依然没有触达及格线。
“现金再投资比率”虽然也不好，可至少已经能看了。三家优秀公司有两家公司超过及格线，只有牧原股份还在及格线边缘徘徊。
“现金流量比率”、“现金流量允当比率”和“现金再投资比率”这三个指标，有点类似于“位移”、“速度”和“加速度”之间的关系，后一个指标是前一个指标的变化率，二者呈导数关系。
透过“现金再投资比率”观察这个行业，畜禽养殖业的周期属性暴露无遗，这个震荡幅度，和过山车有的一拼。
现金再投资比率
“现金占总资产比率”这个指标还不错，连行业中位数都已经达标了。在三家优秀公司当中，有两家成绩相当不错，温氏股份的成绩单有点惨。
在“平均收现天数”这个指标当中，牧原股份没有数据。查看原始财报数据后发现，从2011年到2018年，它的应收票据和应收账款全部是零。
温氏股份在这个指标上表现极佳，龙头公司的地位不可动摇。
二、翻桌率
翻桌率
“缺钱天数”这个指标的表现中规中矩，温氏股份的成绩最好。
“平均在库天数”这个指标的表现也很一般，温氏股份依旧胜出。
“做生意的完整周期”这个指标的表现还是老样子，因为应收票据和应收账款的问题，牧原股份的数据没有计算，福成股份的成绩单有点惨，温氏股份的业绩依然很棒。
透过“总资产周转率”分析，温氏股份好的有点过分，会令人产生大家并不归属于同一行业的错觉。五年均值是行业中位数的2.81倍，优秀到没有朋友，不过我喜欢。
从周转速度上分析，温氏股份在行业内的优势非常明显，各项指标都是遥遥领先。和其它行业的成绩相比，只能算是一般。
话说回来，苹果和苹果比，橘子和橘子比，那苹果和橘子做对比，既没有意义，也没有效果。
三、好生意
好生意
温氏股份的毛利率真不高，作为一家龙头企业，它的毛利率始终徘徊在行业中位数附近。
可以这样认为：它是以规模取胜，并没有产生垄断地位。
想想也是，谁家的猪不是猪，干嘛非得买温氏股份的猪。又不是丁磊养的猪，和别人家的猪也没啥区别。
看了营业利润率就知道，毛利率真的不算啥。同样是利润不高，在这个指标上面，温氏股份已经远远地甩开了行业中位数。
没有毛利率的生意不能看，只看毛利率也没啥意义，有没有真正赚到钱才是根本。大家是来投资的，不是跑过来消遣时间的。
看看温氏股份的营业费用率，谁说大象不能跳舞。一家如此庞大的企业，能把费用率控制到这个水平，这个是真本事，不服不行。
一家企业的费用率到底是高还是低，和规模无关，和管理能力正相关。
温氏股份的安全边际相当不错，而且还很稳定。在一个周期波动行业刨食吃，能把安全边际稳定地控制在一个合理范围，是一件非常困难而且重要的事情。
经营安全边际
温氏股份的净利率还算不错，如此庞大的一家公司，它的净利率能稳定地停在10%以上，这个成绩还算可以。它是一家传统企业，赚得是辛苦钱，不能和腾讯这样的IT公司比。
从ROE和EPS这两个指标上分析，温氏股份的投资回报率还可以。
温氏股份的利润率并不算优秀，好处在于它的营业费用率很低。赚钱的能力不咋地，省钱的本事超高，也是一个本事。
四、财务结构
财务结构
作为一家上市不足五年的新秀，温氏股份的负债率真心不高，以长支长的能力也不错。
温氏股份的财务结构还是相当不错的，牧原股份就要差很多。
五、偿债能力
偿债能力
收款能力不佳的企业，偿债能力一般都不会太好，畜禽养殖行业再次证明了这一点。
六、经营规模
经营规模
不论是营业收入还是OCF，温氏股份的优势非常明显，它的净利润也是非常可观。
规模如此庞大，投资收益占比和营业外收益占比都不高，温氏股份是踏踏实实做主业的典型代表。应收款项占比还那么低，还能说啥，优秀到没有朋友的企业，是价值投资者的最爱。
三家公司完全不在一个量级上面，温氏股份遥遥领先，龙头地位不可动摇。
七、综述
主营业务
牧原股份和温氏股份都是专心做主业的典型代表，福成股份还在搞房地产。大家常说搞房地产的人都发家了，看看福成股份的成绩单，你就会明白，在大家的眼里，只看到了赚钱的那一小部分人。
不管做什么，踏踏实实的用心做，就有机会赚到钱，这才是真相。
作为行业龙头，温氏股份的表现可圈可点，可以考虑纳入自己的备选名单。需要注意的是，畜禽养殖是典型的周期性行业，波动性还不小，注意控制买入和卖出时机。
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