前面的26次的课程，我们对《五大关键数字力》做了拆解，学习如何通过五个角度、不同指标分析判断一家公司的总体经营状况。
今天开始我们将分别回顾三大报表并梳理、总结对它们的一些理解误区。
一、利润表基本概念
图片发自不读财报就出局
利润表也叫“损益表”。
市场最喜欢看，容易产生误区也容易造假，因此，我们要对利润表的一些误区有所了解。
二、利润表的一些理解误区
1、利润表是推估的概念。
利润表告诉我们：公司在一段时间内是赚钱还是亏钱，它是推估的概念，因为净利润不等同于现金流。
大多数情况下为了做更多的生意，都会给客户一定的付款条件。比如，我们是做不锈钢装饰材料的，对有些客户，我们会采用月结或季结的收款方式。这样就不会因为客户短时间的资金周转困难而做不成生意。同样，我们的供应商也会采用这样的收款方式。这样的良性收款方式下，买卖双方才得以正常有序健康运转。
除了付款周期的因素外，还要考虑付款周期内一些引起收不到款的不确定性因素。对于一些公司经营状况不稳定，业务实力没那么确定的客户，我们正常采取现金交易。这是通过以往的烂账经验教训总结而采取的收款方式。但有时也会碰到加工产品不合格，客户要求无条件地退货。比如质量问题，顾客会要求退货；极端时，如果碰到下游公司倒闭，或工程遇到不可抗力的原因而搁浅，有些下游无良公司又会违约而不履行合同，相应的货款可能就收不回来了，而这些货对于其他客户来说，又不能使用。最后只能囤积于仓库，或贱价出售。
因此，我们要记住：
利润表是推估的概念，净利润不等同于现金流。
2、营业收入高，不一定代表公司就好
对比个人，月收入从2万提高到3万，可是支出也从1万提高到了2万，最后一算，其实存款并没有变化！
公司也一样，它营业收入高，不一定它赚的钱就多，同时还要看成本及费用。
因为在财务世界中，绝对金额没有太多的意义，充其量代表规模大小而已！
3、看利润表，不能光看单一指标，要连续看5年的数据
财报是企业的体检表，就像我们身体健康一样，不太可能一下子由好转不好，或者由不好转好。拿“毛利率”指标来说，下面两种情况都是在合理范围内的：
（1）一家公司的毛利稳定下跌是合理的，因为毛利被市场与竞争压缩，客户会一直要求降价，毛利就会稳定下跌。
（2）如果5年内毛利稳步上升，一般表示公司持续在做产品的研发与升级，新产品会带动新的市场。
但如果5年内，毛利率由原来的70%连续两年降为20%，除了表示公司内部产品研发出了问题，或是重要团队改变之外，还有一种原因，可能是市场中出现了新的竞争者，改变了市场之前的游戏规则，例如出租车行业出现了滴滴。
4、关注行业对比
很多指标，不能单看公司单方面的变化，作为投资者，我们需要关注整个行业甚至行业和行业之间的对比。比如营业收入方面，不仅要看企业营业收入绝对值的增长，还要看增速是否高于行业平均水平。只有营业收入增长速度高于行业平均增长速度，才能证明企业的市场份额在扩大，它是行业中的强者。
5、确认净利润是否变成现金进入公司账户
因为利润表是推估的概念，所以公司最后有没有现金流入，要结合“现金流量表”一起看。验证净利润是否变成现金进入公司账户的方法是“获利含金量”指标判断。
获利含金量 = 经营活动现金流量净额 / 净利润 = OCF / NI >100%
如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱。
6、利润表上的营业外收入不靠谱
如果一家公司的利润绝大部分是由营业外收入获得，而不是靠它的主营业务，这样的公司，他们的盈利能力一般是不可持续的。
因为“营业外收入和营业外支出”跟公司的经营活动没有半毛钱的关系，都是由偶然因素造成，不像主营业务那么具有可持续性。
因此，“利润表”不仅能告诉我们一家企业今年赚了多少钱，还能在区分可持续项目和不可持续项目的基础上，推测企业未来的盈利能力。
三、利润表总结
从利润表中，我们要抓住以下几个重点：
1、从毛利率判断是不是一门好生意？和同行相比呢，毛利率属于哪个水平？
2、从营业利润判断有没有赚钱的真本事，费用率如何？
3、营业额是否高？如果营业额很小的话，其他几项意义也不大。
4、净利润看，公司是亏钱还是赚钱呢？预估的哦
5、别忘了，整张表都是预估的概念！别被利润蒙蔽了双眼。
6、利润表的八字真言：长期稳定、获利能力！（你投的公司是否具备？）
图片发自不读财报就出局
四、利润表教我们的几件事
利润表不仅能告诉我们投的公司好不好，通过学习财报我们也可以分析自己现在所在的公司商业模式，或者自己正在创业的公司有没有长期稳定获利能力，看看自己和公司的未来。
图片发自不读财报就出局
思维导图总结一下：
图片发自不读财报就出局
网友评论