今天我的课题组的哥们儿郭总计算了一下长赢指数投资的收益率。
官网的累计收益率
郭总按照每个品种累计收益率*占比或者份数来算的收益率
发现怎么算都不对。
后来发现这么算可能算的是x/(1+x)，那么求得x为13.6%。
也不对。
于是，我琢磨了一下，看了一下累计收益率的定义。
总的收益率下的提示
这样还是没法根据各个品种来算呀。
于是翻到下面的品种来算：
中证红利下的累计收益率定义
遂找了比较好计算的“证券公司”来算，
证券公司累计收益率
证券公司发车记录
持有单价的说明
根据发车记录，我自己计算了一下。收益率差不多，分红这些我没有考虑进去。所以持有单价0.884比官网上0.8685的要略高些。
自己计算了一下证券公司的收益率
可知，一个品种持续买进，其累计收益率是比较好算的；同时，算总收益时，是可以拿该品种占比*该品种收益率进行计算。
有买有卖的品种的累计收益率
这时候我在想，那些有买有卖的品种的累计收益率（官网定义：累计收益/历史最大持仓成本）该怎么算呢（比如华宝油气）？难点主要在历史最大持仓成本。
在知乎上搜到了这篇文章，指数量化投资 #66 - 累计收益率那些事儿。大喜。专栏就是且慢的工作人员开的，计算举例就是拿e大计划里的华宝油气举例的。一看工作经历，还是校友。
case 3: 现在来看另一个复杂一点的情况，不仅有买入，还有卖出。
如上图所示的华宝油气，买入两次再卖出两次再买入两次。这样的操作不仅会影响累计收益，还会影响本金。这时：
累计收益 = 持仓金额 - 所有投入本金 + 所有赎回金额
累计收益 = 3665.19 - 8000 + 4968.9 = 634.09
我们在 case 1 和 case 2 中使用的本金隐含的含义是最大投入本金，也就是说完全从我们原有资金中拿出的最大金额。
如果没有卖出，那么最大投入本金等于所有投入的本金之和。
如果中间有卖出，那么卖出的金额可以被认为是兑现了收益，也可以被认为是赎回本金，从卖出开始占用的本金就减少了。
如何判定卖出金额是兑现收益还是赎回本金呢？有一个简单的办法就是等比例分配卖出金额。比如说投入本金1000元，价格涨到了1200元，此时的收益率是 20%。如果此时卖出600元，那么按照等比例收益率计算，这600元就是本金投入500元加上收益100元。赎回后此时剩余持仓部分600元所占用的本金也是500元。而在这个过程中本金占用的变化是：
0 -> 1000 -> 500
因此最大投入本金是1000元。
通过上面的例子我们可以知道华宝油气在买入卖出过程中本金占用的变化是：
0 -> 2000 -> 4000 -> 2000 -> 0 -> 2000 -> 4000
因此它的最大投入本金是4000元，而不是四次投入的8000元。所以华宝油气的累计收益率：
累计收益率 = 累计收益 / 最大投入本金 = 634.09 / 4000 = 15.85%
所以一目了然了。
卖出的一份是多少
这时候又突然想到了一个问题，而且之前没有想过的。
就是卖出一份是多少。
从上面文章中华宝油气交易历史可以看出，买入的一份的定义是固定的本金，而卖出的一份则是前几次份额的平均数。
以一份资金100元为例，前两次各花100元分别买了166.6667份和199.2032份。
而后两次卖出时的一份，则是(166.6667+199.2032)/2=182.93。
以一份资金100元为例
我和郭总交流了一下，他说今天看的中证500c的波段操作是卖出买的早的那一份。
官网上一看，的确是。
波段的买入卖出是一一对应的
总结一下，我的理解：日常的计划中份额，按照移动加权计算份额卖出，比如华宝油气；而波段操作的，卖的和买的是一一对应的，也就是先进先出，比如中证500c。
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