在最初做企业的时候，有人告诉我说起初阶段赚钱固然重要，但是源源不断的现金流更加重要。当时我只是听了之后傻傻的点头，却并没有明白这是什么意思，更没有明确这个重要性。因为，只有源源不断的现金流，才能先保证你活下去，活下去，才能够有更多的机会赚钱。
在投资基金的时候，我们也应该找那些资深的，经历过牛熊转换的基金经理。
投资要保证自己永远在车上，不下车。
在投资的市场上，我们常常会犯这样的错误：
高收益率错觉
举个例子，假设有两个基金经理，在5年的时间里，一个非常激进，5年终有3年都取得了100%的回报率，但是有2年亏损了60%，另一个基金经理则非常平稳，每年取得15%的收益率。这两个基金经理谁的业绩更好？
我们用直觉都会选择大起大落的这个基金经理。事实上，经过计算你会发现，第一个基金经理，5年的累积收益率为28%，第二个基金经理实现了5年翻倍。
平均年收益是这样计算的：1.28开5次方根，是平均每年5%左右，远低于15%；第二个基金经理的累计收益为1.15的5次方，是2.01。
这么大的差异，是不是觉得很吃惊？这就是高收益错觉，这个错觉的产生和我们人类的短视以及有限注意力的认知习惯有关系。
有限注意力：我们非常容易被那些超常的数据或者现象所吸引；
短视：我们对于近期的数据更敏感，比如说去年基金经理是赚是赔，和前年基金经理的业绩，在我们的决策中所产生的影响是非常不一样的。
事实上，真正好的基金是那些能够长期持续获得稳定收益的基金。知道了如何选择基金，那么，又该如何选择基金经理人呢？
选择经历过牛熊转换的基金经理
研究表明，基金经理的年龄、从业年限和基金业绩之间存在着正相关的关系。也就是说一个基金经理的从业年限越长，他所管理的基金业绩就越好。
日本的风险投资决策研究发现，凡是经历过肿大地震灾害的个人，都会明显的倾向于采取风险对冲的活动，这个放在基金业就会体现在基金经理人是不是经历过经济周期，然后具有穿越牛熊的风险应对能力。
经历过一个经济周期，也就是穿越一次牛熊。因为基金经理的经历，会影响到他的资产配置个杠杆运用。
经历过周期洗礼，是一次非常重要也非常具有意义的经历。因而，选择资深的，有较长连续任职期限的基金经理会拥有更好的长期业绩，因为他们会有更好的风险控制的能力。
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