2020-1-7折现值是个很重要的概念

人们对资本市场有着根深蒂固的偏见，在中世纪的欧洲甚至认为放高利贷是一种犯罪。商品与服务是有形且看得见的，而资本市场所交易的东西很难让人理解，甚至认为这是不公平的。

2020-1-7折现值是个很重要的概念

“投资”这个专有名词也容易使人混淆，因为它有不同的用法。有时“投资”是指购买股票与债券等金融工具，有时则指企业购买实物资本，如机器或厂房。

就像商品市场或劳动力市场一样，资本市场也可以用同样的供需架构来解释。经济学家认为，资本供给是家庭的资金供给量（也就是家庭储蓄）与它们提供资金所得到的价钱（也就是报酬率）之间的关系。按常规来说资金的供给量应该随着报酬率上升而上升，然而实际上并不是这样，人们储蓄的金额似乎更取决于习惯、文化形态以及雇主因素。

从经济学家的观点来看，资本需求也是借款人的资金需求量与他们需要支付的报酬率之间的关系。金融资本需求是来自现在需要资金并且愿意支付利息的人。如果你把资金供需组合起来，在某个均衡报酬率下，你会得到储蓄与投资金额的均衡点。

思考资本市场如何运作时，它的关键交易是跨时间发生的。例如贷款，就是在当下取得资金并获准使用这笔钱，在未来还款。经济学家引入了“折现值”这个概念，它是把不同时间点发生的成本或效益拿来直接比较的一种方式，指的是未来所要得到的款项，如果现在就收回，会值多少钱。折现值的概念大量用于商业与金融。企业必须思考目前建立新厂房与设备的投资费用，把它和未来用这个设备生产东西可获得的报酬作比较。政府制定政策时，也需要运用折现值这个概念来分析成本与效益。

想做资本投资的厂商，可以找到几个资金来源，其中一个是“留存收益”，或者叫利润。“留存”的意思是企业决定持有这笔钱，将它再投资于企业而非以股利付给股东。对于历史悠久他企业而言，留存收益是用于实际投资的主要资金来源。企业还可以用两种方式筹钱——向银行借钱或是发行债券。