风雨瀟潇，夜色沉沉。
不惧自己，还怕别人？
（诗与画来自老树画画的微博）
“不读财报就出局”一个月的课程提供了有条理、有体系的财报知识，学了基本可以马上用起来去寻找好公司。学习财报就是要排除不好的企业，找到优秀的企业，然后以投资理念去买优秀企业的股票，投资就是通过买股票去拥有好公司的股权，因此投资是买企业，不是买股票。
在股市中，我们投资最关键的几个问题无非就是：一买什么？二何时买？三何时卖？在第六期的课程最后的小结时，专门讲到了这个问题。
首先，我们来看看在股市中获利的可能性。
在股市获利通常有两种情况：资本利得（赚股票的差价）和股息。如果我们只是为了赚取差价即以资本利得为目的而去买卖某只股票，从概率上讲只有不到10%的，可能。也就是我们通常所说的散户炒股”一赚二平七亏“。
让我们看看下面这张图，从概率上来分析一下为什么散户买卖股票赚钱的可能性不到10%。
买或不买（买的机率为1/2）；
买了之后涨、平、跌（涨的机率为1/3）；
涨了之后卖还是不卖（挣钱机率为1/2）。
因此整个周期中赚钱的几率只有1/12，即8.3%。
也就是说，除非你一开始就决定不买股票，只要你一买，你想通过赚取股票差价来获利，更大的可能是亏损。所以在股市中如何避免自己受伤，降低自己的投资风险是一个必须学会的技术，学财报就是这项投资前的必备技能！
下面，我们再来看看，第六期课程中讲到的关于买什么？何时买？何时卖？的投资理念与投资策略。
1、买什么
（1）好公司（比如A股的茅台、台股的台积电、美股的谷歌......全世界的美女都长得差不多）；
这需要通过阅读财报，并结合生活常识、行业知识，去发现好公司。
（2）ETF，是 Exchange Traded Funds 的缩写，即“交易所交易型基金”。为什么买，可以点击MJ老师公号的这篇文章详细了解。
https://mp.weixin.qq.com/s/kPnNQB1vvMl0jtS3-6qDgQ
ETF基金可以像股票一样通过证券公司的交易软件直接买卖，属于场内交易基金，特别是其中的一些优质基金，背后可能就是一揽子好公司的股票。
（3）用MJ老师的方法在ETF成分股中，好中选好！
（4）大家用学到的知识一起交流，打群架找出还躺在地上的美女，一起赚钱！
这就是社群的作用，与众人同行，会走得更稳更远。
2、何时买？
如果说买什么，必须遵循投资是买企业，不是买股票，但并不意味着不论什么情况，发现好企业就立即冲进去，虽然如果从长期来看，好企业只要不出现大的问题，最终也会给带来可观的收益，但一是会有一定的时间成本，另一方面也会错失本可获取的资本利得机会。因此，买的时机也大有讲究。
（1）平时定投，定投是最安全的策略；
预测股市的涨跌，就最不靠谱的，如果发现好公司，不管它未来是涨是跌，立即买入开始定投，这样长期可以获得一个市场的平均成本，这是最安全也是最省心的策略。
（2）遇到大事发生，股价打7折，加仓！
股灾、经济危机导致的大熊市等都是股价打折加仓的好时机。
（3）好公司遇到黑天鹅，比如腾讯去年7月7日被《人民日报》批王者荣耀，股价下跌！
再比如2012年贵州茅台因“塑化剂”风波和“八项规定”公款消费降低，股价大幅下跌。
（4）政府基金入市第二次之后；
密切关系“郭嘉队”的动向。
（5）去菜市场找大妈们聊天，记着和大妈反着来，她买我卖，她卖我买！
这是把市场情绪的变化做为参考，可以从身边去观察，当大部分人不谈股票就是买的时候，从来不炒股也冲进股市时就是卖的时候，或者是观察开户数的情况。
（6）好公司股价严重被低估的时候!
这要先学会公司估值的方法，或者用MJ老师计算合理股价公式得出价格区间下限可以做为参考。
3、何时卖？
股谚有云：会买的是徒弟，会卖的是师傅。这句话虽不一定正确，但至少说明会卖确实非常重要。
（1）大妈们人人满仓的时候该卖了！比如2015年~~~，也就是市场情绪过热时，别人贪婪你恐惧。
（2）涨100%~200%，卖一些（成本回来=零成本持股，心态会很好，因为怎么都是送）
好公司也会有景气循环，市场有冷暖，当盈利比较高的时，可以降低仓位，避免大幅波动对持仓心态造成影响。
（3）好公司财报变烂；
好公司也要持续分析解读财报，当财报变烂，或者是有更好的公司出现时，都可以卖。
（4）老板不诚信、不务正业、好大喜功......
这一条有一定难度，要持续关注公司动态，更深入的阅读财报以及公司大事，了解行业和公司研究的最新信息。
（5）市盈率>50，表示已经是非常非常热的热门股了，卖1/3以上。也就是好公司高估的时候。
综合上所述，我们买的不是股票，而是企业；要赚的不是短期股市波动的价差，而是这些好公司在经济增长过程中创造的价值，包括公司的股息以及公司价值增长带来的资本利得，同时还可以在牛熊转换中，通过合理的仓位控制，赚取长期市场波动差价带来的资本利得。这样，我们在股市中胜算概率才会高，减少自己的受伤风险。
以上内容大多来自课程讲义，感谢“不读财报就出局”的老师及助教。
今年的第96篇投资日志。
微信公众号：不止指数
网友评论