现象：

韩宝、起亚等8家财阀破产，5家银行破产，10家被卖（总33家）；

金融机构不良资产大幅增加；

股市暴跌70%；

资本疯狂外逃；

外汇储备迅速下降；

韩元贬值66%；

券商、基金、信托关停并转400多家（总不到2000家）。

原因：

官办金融：国家掌控金融资源，设立和管理金融机构，依据国家经济发展和产业发展战略，决定信贷规模、资金成本和资金流向。

1.造成金融体系的市场属性非常弱，逐渐形成“大而不倒”，企业纷纷“多元化”企业从银行取得大量廉价资金，肆无忌惮地在国家信用的隐性担保下继续扩张。整个经济体高负债运行，国内贷款利息极高。前30大财阀负债比率500%，制造业超过300%。

2.股市缺乏透明度，债市也发展不起来。造成直接融资市场发力，银行一家独大、大企业盲目低效投资、金融资源的配置效率低下。

3.衍生出另外的问题。比如僵化的劳动力市场，缺乏流动性，伤害了企业的活力和创新力。

金大中政府得出结论要真正走出危机，必须重塑政府职能，实现经济结构的转化，培育出真正成熟的市场经济。

措施：

政治：整顿吏治，公布财产，财产实名制，简政放权，由军事独裁转向民主政治；和市场保持“一臂间隔”的距离。

经济：市场化改革，经济5年计划，利率市场化、国企私有化、财税体制改革、调整产业结构、鼓励高新技术产业。

文化：政策上大力扶持，加大预算，培养产业人才。取消剪阅制度。加强知识产权保护。

和IMF协议紧急援助，在国际资本市场发行外汇平衡基金债券；

民众主动募集200多吨黄金兑换给央行；

金融部门：利益最大也最难。确立金融监管的制度性框架，修改银行法，确保银行能独立执行货币政策。改变各金融机构各占山头的局面，成立隶属总理的金融监管委员会。打破刚性兑付，让经营不善的金融机构破产重组。大力开放国内金融市场，引入国际竞争。让金融业回顾市场属性，恢复为企业融资的正常功能。

企业部门：转向专业化经营，修改会计准则，提高财务透明度，改善公司治理结构。限制财阀的产业资本向金融体系的渗透。

在改革进入深水区的今天，我们不妨以邻为鉴，凤凰涅槃。