今天我们通过年报了解公司业务的基本情况。
首先是所在行业的发展现状，这一部分对应年报第三节，管理层讨论与分析。
通过年报第三节管理层讨论与分析第2小节报告期内公司所处行业情况，我们可以了解到案例股票所在的行业分类、市场需求、未来发展空间等信息。
中国植物蛋白饮料市场规模不断扩大，整体保持正增长走势。结合植物蛋白饮料在饮料行业的渗透率情况，预测到 2026 年我国植物蛋白饮料市场规模超过 1400 亿元。市场规模将会很大。
行业的市场规模是企业营业收入的终极天花板，只要案例公司的营业收入离1400亿还差距很远，那么未来的持续增长空间就有了。当然，有增长空间也不代表一定就会增长，还得看具体公司的经营。
市场规模也不是一成不变的，市场规模未来可能会变大也可能会变小，这主要取决于行业目前所处的生命周期阶段，也就是要看行业是处于成长期、成熟期还是衰退期，行业中的个别公司想要逆转行业的情况是不可能的，只能顺应趋势。
再来看一下公司的主营业务、主要产品和经营模式及运作策略。对应年报的第三节 管理层讨论与分析中的第三部分---报告期内公司从事的业务情况
通过 公司的主营业务 这段简短的介绍，我们就能获得非常重要的信息。公司的主营业务是主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售，报告期内公司 主营业务未发生重大变化。
再来看经营模式。通过 “公司经营模式” 这部分内容我们可以了解到案例公司的采购模式、生产模式、销售模式。生产产品和销售对于任何一家公司都是极其重要的。
首先需要采购原材料。采购成本决定了企业的营业成本，从而影响毛利率的高低。案例公司的采购以保证食品安全为导向，制订了供应商的选择、考核、管理及淘汰制度。
通过专业和集中采购，一方面保证原材料的质量，一方面降低采购成本。
采购好原材料以后就需要生产加工。案例公司的生产既包括自产又包括委托加工，自产的模式为“以销定产”，根据销量定生产量，这样可以防止过多的库存积压，由此推断出存货周转率可能不错。由此我们可以推断出案例公司的存货较少，存货金额小，存货周转率较高。
通过东方财务查看财务报表可以来验证一下，每年存货都差不多，是控制的比较好的。存货周转率最近三年也比较稳定，除了2020年新冠导致的滞销外，最近两年已经基本恢复到新冠之前的水平。
委托加工的模式是去料加工，也就是公司提供全部的原辅材料和包装物，由委托加工厂加工成产成品。我们上边刚说过采购的问题，案例公司原材料的采购量大、成本低、食品安全有把控，同样的原材料，还能保证产品口味的统一性，保护品牌口碑。
产品生产出来以后就需要卖掉。案例公司采用以经销商为主的销售模式，通过卖断方式直接销售给经销商。现在大部分行业都是供过于求，经销商可以选择卖谁的货不卖谁的货，一般情况下经销商的地位相对比较强势。
经销商为了降低自身滞销风险，都喜欢采用“先货后款”的方式，也就是经销商先把货拿走去卖，卖掉以后再付钱。但是案例公司却能做到让经销商先付钱才给货，由此我们可以推断出它的产品认可度、品牌认可度比较好，货不愁卖，对经销商有很强的话语权。
反映到财务报表上就是应付预收-应收预付＞0，我们可以打开财务报表验证一下。
通过阅读公司的经营模式，我们知道，案例公司是采购的时候严格筛选供应商、严格把控食品安全，降低采购成本；生产的时候，有自产也有委托加工，以便满足不断扩大的市场需求；销售的时候有经销也有直销，尽可能的铺开销售网络。
年报第三节 管理层讨论与分析里还有很多其他值得阅读的东西，下次我们接着说。
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