文/半两铜钱
随着最近华泰柏瑞、华夏、南方、广发这些证券公司发行的中证2000ETF指数基金相继上市交易，A股市场上的宽基指数体系有了相对完整的框架，投资者可供选择的投资风格越来越多样化，但同时，对不了解这些指数的投资者来说却会非常的乱，搞不清它们之间的关系，增加了投资难度。
这篇文章就从比较简浅的几个地方来分析一下沪深市场常见的几个宽基指数，做到心里有数。
一、沪深市场宽基的框架
从市值分布来看，它们分别是：
中证100指数代表超大盘风格；
沪深300指数代表大盘风格；
中证500指数代表中盘风格；
中证800指数代表大中盘风格；
中证1000指数代表小盘风格；
中证2000指数代表微盘风格。
这里有两点要注意，一是中证800=沪深300+中证500，投了中证800就等于投了另两个指数，不用重复投；二是，这里只讨论跨沪深市场的宽基指数，像上证50、科创50、创业板指这些单市场的宽基不在此次的讨论范围之内，以后有机会再单独说。
二、指数的简化版编制规则
指数的编制并不是随意为之，每一个指数都有着一套完整的编制过程，经过重重的条件筛选，最终选出合适的样本股，组成一个指数。
来说说这几个宽基指数的编制规则，要说明的是，这里只是一个简化版的，因为官方给出的编制说明多多少少有些拗口，不容易理解，我这里把最重要的信息用口语表述出来，方便理解，想要看原版的说明，可以去“中证指数”官网去查看。
中证100（000903）：从沪深市场中选取100只市值较大、流动性较好的股票作为样本股；
沪深300（000300）：从沪深市场中选取300只市值大、流动性好的股票作为样本股；
中证500（000905）：剔除沪深300样本股后，选取市值排名301-800位的800只股票作为样本股；
中证800（000906）：将沪深300和中证500的800只股票合在一起作为样本股；
中证1000（000852）：剔除中证800样本股后，选取市值排名801-1800位的1000只股票作为样本股；
中证2000（932000）：剔除中证800和中证1000样本股，并同时剔除市值提名前1500位的股票，选取市值排名1801-3800位的2000只股票作为样本股。
三、各指数间的关系
从各个指数的编制规则中，可以知道指数之间有的存在重叠关系，有的相互独立，下面用一张图来表示它们之间的关系，这样更一目了然。
各宽基指数之间的关系，有以下几个要点：
1、沪深300成份股包含了中证100成份股；有可能是全部包含，也有可能是部分包含，因为2022年5月中证100的编制方案进行了修改，不再是以前的“从沪深300指数样本股里面挑选规模最大的100只股票组成样本股”，而是改成了“从沪深市场中选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本”。也就是说中证100的成份股并不一定全都在沪深300里。
2、中证500跟沪深300没有重叠的成份股；
3、中证800=沪深300+中证500；
4、中证800、中证1000、中证2000三个指数没有重叠的成份股。
在投资上，配置了沪深300和中证500的，就不用再配置中证800了，反之亦然；
配置了中证800、中证1000、中证2000的不用担心三个之间有重合，放心配置。
四、行业分布
一个指数的行业分布一定程度决定了该指数的风格和波动，接下来看一下这几个指数的行业分布主要集中在哪里，所占比例是多少。
这里使用的是申万行业分类，而不是用中证指数官网的中证行业分类。
由表中可知：
电子行业在6个指数中都进入了前五大权重股；
电力设备行业除了中证2000没有，其他5个都有；
非银金融、医药生物进入4个指数之中；
食品饮料进入3个指数之中；
前五大权重行业占比，沪深300指数最高，为51.5%，中证500最低，为42.5%，其余的相差不大。
五、前十大权重股
接下来看看各指数的前十大权重股，如下图：
可以看出，中证100与沪深300的持仓中有7个相同的，只是权重不一样。
沪深300和中证800的前十大权重股一模一样，权重不同而已，这是因为中证800完全包含了沪深300的所有股票，并且也是按市值选取样本股，沪深300本来就代表的是大盘，市值比中证500大，两个指数的前十大权重股一样就不奇怪。
中证100因为样本股少、市值大，所以前十大权重股的占比高达38.02%，而中证2000样本股多，市值小，占比才1.82%。
中证800的样本股数量不算少，但前十大权重股的占比也高达16.68%，是因为前十大权重股都是大市值的大盘股造成的结果。
六、历史数据
最后来看一下这几个指数近五年（2018.9.21-2023.9.19）的累计涨幅、年化波动率、最大回撤数据。
过去五年里，中证2000独领风骚，累计涨幅达到41.31%，不过该指数最近才上市交易，因此这个收益与我们投资者关系不大，只是回溯一个历史数据好与其他指数作对比。
中证1000和中证500都有不错的涨幅，而代表超大盘的中证100才2.22%涨幅，看来这些年整体上还是中小盘风格表现更好。
七、对应的ETF和基金有哪些？
做为主流的宽基指数，它们都有相应的ETF或指数基金可供投资者去选择，下面分别列出它们场内及场外相应的产品。
要说明的是，这里给出的所有ETF或指数基金，都不带有推荐的意思，并且这些基金也没有从规模、管理人、费率等方面去做严格筛选，只做投资交流使用，投资前请认真筛选，选择合适的投资产品。
中证100
场内：广发中证100ETF
场外：华宝中证100ETF联接A
沪深300
场内：易方达沪深300发起式ETF
场外：易方达沪深300ETF联接A
中证500
场内：易方达中证500ETF
场外：富国中证500指数增强（LOF）A
中证800
场内：添富中证800ETF
场外：长盛同庆中证800（LOF）
中证1000
场内：南方中证1000ETF
场外：富国中证1000指数增强（LOF）A
中证2000
场内：华泰柏瑞中证2000ETF
场外：暂时还没有
声明：本人所发文章均仅用于记录个人学习思考，不用于任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎！
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