自去年底实施试点以来,基金投顾业务正成为各大机构争相布局的“蓝海”市场。中国证券报记者获悉,诺亚正行基金销售有限公司(下称“诺亚正行”)于近期向证监会上报了投顾业务试点申请。诺亚正行总经理章嘉玉近日在接受中国证券报记者独家专访时指出,基金投顾业务是促进公募行业长足发展的重要举措,也是满足投资者专业投顾服务需求的应有之意。基金投顾业务应从差异化思路出发,在科技赋能基础上聚焦特定群体(如高净值和新中产阶层),通过专业的投顾队伍和严格的基金风控,提升基民投资体验。
投顾试点恰逢其时
“基金投顾试点的实施和稳步推进,是公募行业乃至整个大资管行业发展到一定阶段的必然产物。”章嘉玉指出,从基金业协会数据来看,截至6月,公募基金的数量已突破了7000只,整体规模接近17万亿元。公募基金这20多年的蓬勃发展,极大地丰富了大众理财市场的产品供给,也较好地提升了大众投资者的市场认知。
章嘉玉也指出,国内处于资本市场发展早期,大众投资者的基金投资也尚处于萌芽阶段,面对上千只基金时很难选择。相对应地,从基金产品结构分布来看,大众投资者基本是以货币基金和类固收产品作为主要投资选择,作为直接融资工具的非货基规模占比,还有不少提升空间。
“在上述背景下,基金投顾试点的推出,可谓是恰逢其时。这既是促进公募行业长足发展的重要举措,也是满足投资者专业投顾服务需求的应有之意。”章嘉玉说到,自2018年资管新规发布以来,资管产品在进行净值型转型,基民的投资困惑已不再停留在“是否保本”等初级阶段。相反,在投资组合和理财建议方面,体现出了强烈的服务需求。
章嘉玉表示,诺亚正行已向证监会上报了投顾试点申请。
投前服务是关键所在
此时入局“蓝海”市场,诺亚正行有何竞争优势?对此,章嘉玉给出的答案是“以高净值客户优势,精准下沉新中产”。
章嘉玉表示,诺亚正行成立于2003年,发展至今已有着1200位理财师团队,可触达的高净值目标客户达到了30万人,其中约有60%为中小企业家。“他们背后有着庞大的中产群体,他们的资金若能在投顾服务下配置妥当,会形成一股稳定的长期资金,也将会极大优化市场的资金融通效率。我们在试点申请材料中说到,(基金投顾业务)把高净值服务模式通过科技赋能下沉到新中产阶层,作为对大类资产配置(尤其是基金投资组合)投资建议需求的正面回应。”
章嘉玉将基金投顾思维分解为“投前”“投中”“投后”三部分。其中,投前是关键所在。
章嘉玉表示,投顾服务提供的是组合投资建议,是一种目标导向性思维。但从一体化的投顾效果来看,要实现财富保值增值,投顾服务要在投前阶段帮助投资者搞清楚“个人的资金偏好”问题。
有了“投前”的基础,章嘉玉认为,在“投中”阶段给予的“陪伴”服务(如针对净值波动的原因分析和组合调整策略),以及“投后”为增加黏性提供的综合金融服务等,就是顺理成章的事情了。
把好产品风控关
章嘉玉指出,基金投顾服务将整体上提升基民的投资体验。但要做好基金投顾服务,还需要在科技赋能和基金产品风险把控方面下好功夫。
首先,以投资需求层次划分,章嘉玉把投顾服务分类三类,一类是互联网平台上的纯智能服务(针对常规的投资问答互动),一类是智能互动配套线上人工顾问服务(针对具体的基金投资疑惑),一类是线下智能的理财师配置方案服务(针对大额基金投资以及延伸式的大类资产配置,涉及到私募基金、保险信托、家族办公室等)。“我们每年会从营收中拿出固定比例的资金,投入到理财师团队和科技平台搭建上来。目前来看,按照申报方案,我们的科技系统布局已基本完成。”
其次,章嘉玉进一步指出,除了交易设施配套外,投顾服务的质量保障,还离不开基金产品的风险把关。组合投资建议最终会落实到基金产品上来,可以说,基金产品的筛选和把关是否得当,会对投顾服务的质量起到核心关键作用。
章嘉玉表示,诺亚正行的基金筛选,需经过两个定量筛选池和一个定性筛选池。
第一道定量筛选,是以基金经理从业年限、基金成立时间、基金规模、业绩排名等四大维度作为量化标准,剔除掉规模过小、成立时间较短、基金经理频繁变更等瑕疵后,7000多只基金就只剩下了约2000只;在这基础上,以阶段收益、回撤、持仓集中度等标准,再进行第二道量化筛选。在这两道量化筛选之后,再从投研文化、基金评级、风格稳定性、是否获得金牛奖等定性维度,选出最终的基金产品。
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