【综述】2020.7.27——先行者
张德良SAC证书S0960619010028
1、 今天，成交量开始萎缩。沪市4022亿，月初7900亿，接近50%。若未来二天，成交继续萎缩且指数变得稳定，就是调整到位的信号。
2、 经过一番复杂调整，接下来，大概率会有新龙头出现。龙头，会形成于近期有异动但未成功的品种。像券商及金融、化工材料以及其他周期类低估值龙头。并购，是最大的催化剂。上周末，天山股份也已发布吸收并购方案。特别是有股息率作为底线支持的并购主题，其弹性最大。
3、 处于逆势攻击状态的有两类：一是“乱世”类主题。像黄金、军工、疫苗类，短期逻辑清晰。正是因这样的逻辑，当行情开始变稳定时，它们就会转弱。另一类，就是龙头估值比价拉动型的，像食品饮料。理由也简单，世道再乱，食品消费不会停。
4、 食品饮料，有很多子领域。这类投资标的，跟我们的生活紧密相关。开门七件事，“柴米油盐酱醋茶”，投资，当然只看好龙头、寡头，其中，有一点点成瘾性的，像酒、茶、咖啡，还有就是辣味。今天，海天味业（市值4400亿，营收持续稳步增长，去年近200亿，盈利能力持续稳定，ROE32%、毛利率45%），市销率20倍。相对之下，不少食品消费领域龙头，就有比价机会，特别是营收进入30亿以上，且开始形成复制能力的。怎么样才有复制能力呢？产品标准化。像中餐的食品标准化（中央厨房概念）、休闲食品品牌连锁等。
结论：慢慢缩量，慢慢稳定。领先者会先行，注意新热点。（投资有风险，仅供参考）
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