1、债权，人类最古老的金融行为
债是可量化和可货币化的责任，它的演化经历了从隐性的债务关系到有强制力的显性债务契约，最终到中心化的债务机构这个过程。理解人类的债务活动，就是理解金融市场的核心。
钱庄、银行等是中心化的信用机构，其作用就是完成借贷过程，将复杂的多边债务网络变成单对多的债务关系，提高资金配置效率。
“债”是人类社会最原始的金融活动，一切金融现象（银行、资本市场、股票）本质上就是借贷行为，所以，对债的理解是理解金融工具和金融市场的核心。
2、从“债”到“债券”中间经历了什么
债务合同的高阶版，债券。债券是债务关系的凭证，通过标准化的小额合同，债券有效地降低了债权投资的门槛和融资的交易成本，创造了一个具有流动性的二级市场。
债券作为标准化债务合约有什么好处：
- 债务小额化，降低投资门槛。更多投资者可以参与，资金募集变得容易。
- 降低交易成本，创造流动性。由于合约是标准同质 的，接受的投资人也不用重新与发行人签署债务合约，这种债券的转让和交易创造了一个具有流动性的二级市场。
在金融市场后续发展的过程中，这种使不可转让的权利变成可以自由转让的证券的过程，超越了债的范畴，被广泛地应用于其他的金融工具之上。
债券标准化、可转让交易性质的重要特征并不是任何法律和监管规定所造成的，而是在人类债务融资需求中慢慢演化形成的。
3、“债”的成本怎么计算？
利率是资金借贷的价格，利息则是资金借贷的成本。
费雪理论认为，利率的高低是由时间偏好（一个社会倾向于现在消费还是在将来消费，如果倾向于现在消费，就会不愿意借钱出去，资金的供给就会减少，所以会要求更高的借贷利息）和投资机会（当一个社会投资机会很多，资金增值很快、回报率很高时，比如养殖技术发达，牛奶牛肉产量高的时候，社会对资金的需求就会增大，资金价格就会上涨，也会体现为更高的借贷利息）两个因素决定的，居民的耐心程度决定了资金的供给，投资机会决定了资金的需求。有的时候，政府也会对利率进行干预。
费雪理论解释这几年中国利率水平下降很快和中国利率高于美国的原因。
- 中国利率下降快。中国改革开放前30年遍地都是投资机会，投资回报率高，所以大家都想借钱投资，利率水平就高，90年代时一年期贷款利率一度维持在10%以上；现在经济不景气，投资机会少，利率水平就下降了，一年期贷款利率已经降到了4.3%。
- 中国利率高于美国。当一个社会的投资机会很多、资金增值很快、回报率很高时，社会对资金的需求就会增大，资金的价格就会上涨，也就体现为更高的借贷利息。
费雪理论的不足之处：在越来越复杂的债务世界里常常捉襟见肘。
- “资金的时间偏好”，也就是在消费上的耐心是一个给定的变量，但在实际生活中，这种偏好会随着年龄、家庭经济状况、过往经历等因素都密切相关，年轻人、没经历过穷困的人对现在消费的偏好会更强。
- 费雪理论框架中完全没有国家政府的痕迹。但在现代社会中，央行对于短期利率的干预是国家经济政策的一个重要组成部分。
4、复利的魔力，比你想象的还要大
单利和复利这两种模式的差距显著，其中复利是以几何级数成倍增长的趋势，而且时间越长，增速越快，复利模式在金融领域运用得很多，在营销、管理，乃至国家经济增长和个人成长上也有很好的运用。
单利本金固定、利息不能自然产生利息；而复利是利滚利，多年累积的财富效应极大。
复利投资思想在商业世界里很常见，比如同样利润、规模的企业，如果资金周转得快，这个公司最后的利润率肯定会更好。
另外很多网红服装店采取订单生产的模式本质上就是为了加快资金周转，相当于拉长了同样额度资金的时间维度。
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