白话“经营能力“指标之二----“总资产周转率”

      第十二更。现在开始。

      你把1块钱的衣服穿出了500块的效果，那你就是用1块钱的成本创造了500块的价值，你是不是要把眼睛都长到天上了；

      你老公才花了一丢丢money，就娶到了价值连城的你，因为你，让他在兄弟面前得意洋洋，他用了小成本博来了大宝贝，这不是杠杆么，那我觉得他应该跪舔了；

      一样的，企业里也想小投入大回报，甚至空手套白狼，财报中就用“总资产周转率”来衡量即看看投入和产出之间的比例。

一、公式解释

      在公司经营中，我们的产出指的就是我们的收入，我们的投入形成了公司的资产，所以

白话“经营能力“指标之二----“总资产周转率”

（1）分子：营业收入来自“利润表”中营业收入”

（2）平均资产总额：期初资产总计和期末资产来自“资产负债表”中“资产总计”。

二、举例并验证

以神马股份2016年财报为例

白话“经营能力“指标之二----“总资产周转率”

营业收入为100.4亿元

白话“经营能力“指标之二----“总资产周转率”

平均资产总额=（81.99+98.56）/2=90.28亿元

总资产周转率=100.4/90.28=1.1

白话“经营能力“指标之二----“总资产周转率”

对号入座最后一个数。

三、指标判断

      1、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司经营能力比较普通，just so so；接近2，表示其经营能力非常优秀。

      2、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

四、传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”

（1）一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。

流通业、快销类行业，产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2。

（2）而烧钱的行业通常有：

a、天上飞的飞机；

b、地上跑的高铁/汽车；

c、水上行驶的船；

d、金银铜铁与石油等原材料产业；

e、科技面板、半导体行业。   

    烧钱的行业不可怕，可怕的是明明每天在烧钱，但口袋里却没有钱！！

五、遇到烧钱行业财报的阅读顺序

      第一步：看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；

    第二步：看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

      第三步：看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

      上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。

      上一个七年荒废，这一个七年刚刚开头，焦虑惊慌羡慕攀比。时常落泪，时常后悔，但，皆为无用，唯有抬脚前进方可弥补。记住这个时刻，七年后再看。