怎么判断企业的好坏呢？就需要一张体检表，而财务报表就像企业的体检报告，从中可以看出关于企业健康状况信息。
一、公司的财务报表的内容
公司的财务报表分为三张：资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表主要反应公司的财富状况和负债水平。不同的企业会有不一样的资产类型，我们要结合它的行业和企业的特征来看。而对于一个公司的负债，要看行业的平均值，不同的行业有不同的负债率。比如房地产行业的抵押品多，负债率也就越高，而服务业的负债率就会比较低。另外，在经济上行期，公司适当地增加负债率是有好处的，相反，在经济下行时，负债率就不易过高了。在关注企业资产的同时，还要看它的债务情况，不要被资产规模迷惑了。
利润表反应企业的收入支出情况，反应企业的经营能力。对于好的企业来说，主营业务带来的收入支企业总收入的比例越大越好。
现金流量表反应企业的现金流动情况，更能反应企业的真实情况。
三张表是联系在一起的，一个科目的变动会在其他报表上反应出来，表上任何的异常点都值得我们重点关注。
二、利润表里隐藏的猫腻
由于利润比较直观地反应公司的盈利能力，它的高低直接反应在股价上，所以很多企业就会对利润进行美颜，甚至整容。因为利润表采用的是权责发生制，使得账面上的利润和实际赚不赚钱是不一样的，导致利润是一个特别容易被更改和操纵的数字。企业会利用签假合同、一次性提折旧等“洗桑拿”行为和“寅吃卯粮”等方法来操纵利润表。
对于这些套路，我们在读报表时一定要看读全。三张报表都要看，一些行为会在资产负债表或现金流量表中体现出来，尤其是出现异常点的地方。从纵向来看，通过对比该企业今年和往年的报表，如果出现利润或费用非常高就要引起注意了；从横向看，用本企业和同行业的其他企业做比较，如果太异常，那就不要入手它的股票了。
三、注重企业现金流
现金流就像一个企业的血液一样重要。企业的现金流大概分为三种：筹资性现金流，就是企业创业时融入的资金；经营性现金流，是企业的营业收入；投资性现金流，是指企业管理层用账户上钱进行投资，所获收益的收入。这三种现金注入中，经营性收入属于玄门正宗，一个运转良好，主营业务清晰的企业，它的现金注入应该是非常稳健的。比如茅台。
一个企业的核心竞争力是具有较强的经营能力。具体来看，如果现金流量表中“经营活动现金流量净额”这一项为负的话，这个企业就是相当差的企业了。对于初创企业，要看重它未来创造经营性现金流的能力。
可是，企业的“现金流”也有可能会被操作。相对于利润，现金流采用的是收付实现制，比较难以做假，但是也是有方法的，比如企业“体外循环”法。对于这些操作，也是可以通过报表中的异常点来发现其中问题的。所以好企业的报表数字要正常，符合逻辑。
四、财务造假背后的原因
审计机构作为财务报表的看门人，却没有认真履行职责，原因首先是我国对这些会计师事务所的监管实行的是“多头监管”，容易出现监管真空。其次是对财务造假的处罚力度过轻，对这种行为实行的行政处罚，而不是民事诉讼，就难以将这种做法扼制下去。第三是我们缺乏一个完善的退市制度，没有起到震慑作用，造假成本低，导致整个环境的恶化。
五、实战演练——读小米2018年中期财报
10月18日的课程，是华中科技大学的罗尔教授带大家具体如何看企业财报，案例是小米2018年中期财报。
1、看异常点
管理费用109亿，同比增涨22倍。
从招股说明书上看90%用于发放股权激励，计入管理费用的股份支付。
99亿的股权激励有没有异常？股权激励会以费用的方式计入财报。授予管理层算作管理费用；授予技术层算作研发费用；授予销售人员叫销售费用。如果企业的费用大增，就要看是不是因为股权激励引起的。企业股权激励的方式反映了它的管理风格。
营业利润是负数，当期利润是正数。
先区分概念。营业利润是销售收入减去销售成本，再减去与各种生产经营活动有关的直接期间费用。当期利润是在营业利润的基础上加上或减去与生产经营活动无关的、不可持续的利润项目或损失项目。这些项目包含可转换、可赎回、优先股和公允价值变动等项目。这些变动所带来的正利润不能作投资参考，因为它们是一次性的，不可持续。所以在看利润表时，一定要注意是营业利润还是当期利润，构成利润的项目是一次性的还是可持续的。
2、回归本质
对于制造业来说，盈利能力最重要。它可以通过“销售毛利率”和“资产使用效率”两个指标来判断。销售毛利率是指实现一元钱的销售收入，在扣除成本后实现的毛利润，注意这个利润没有扣管理费这些期间费用。小米的智能手机毛利率是6.3%，小米音箱、电脑等毛利率是9.9%。这个要和同行业、同类型公司相比才有说服力。苹果公司的毛利率是38%、三星是11%。这一点小米并不出色。
资产使用效率可以通过存货周转率来说明，周转率越快，表明企业的资产使用效率越高。小米的存货周转天数是89天，一年内存货周转4次。苹果是24次，三星是10次，小米表现也不是很突出。
3、看现金流
对于一个企业来说，总资产是“面子”，净利润是“里子”，过日子要看现金流。先看现金流的增长情况，小米2018上半年经营活动现金流入61亿，而2017上半年只有19亿；2018年6月30日这天现金是149亿，而2017年同期是121亿，现金增长了20%。
看现金流的另一个标准是这些钱够不够花？来看企业的偿还压力，一是它的短期借款，一年内要偿还的本金，二是所得税负债，就是要还给税务局的钱。小米这两项加起来是84.3亿，而现金余额是149亿，从现金流上看，小米还是比较健康的。
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