「今天是木子读吧陪你的第933天」
巴菲特说过：“股票交易坚持两个原则：第一是不要亏损，第二是永远不要忘记第一条。” 简单的言语却蕴含了底层的智慧。
那怎样才能不亏损呢？其实就是要控制风险，下面这四个风险可以多注意些：
①盈利能力不足的企业。在可预期的时间里，企业的盈利能力不足，产生的经济效益无法覆盖资金的使用成本。
②购买价格过高。一种资产在某一价格是适合的，在另外一个价格可能就不适合了。“李财之道”选股标准为“三好学生”，即好行业、好公司、好价格。这里的好价格是在内在价值低于价格时，并具备一定的安全边际。
购买价格就是你付出的成本，成本越高，收益越低。过高的成本导致无法赚取更高的收益，甚至可能是亏损。
③盲目乐观。霍华德·马克斯认为，市场就像钟摆一样，永远处于极端乐观与极端悲观之间。虽然钟摆的中间点位置是最佳的购买时机，但现实确是钟摆停留在那里的时间非常短暂，大部分时间都停留在极端乐观或极端悲观的端点，而且谁也无法预测中间点的具体时间。
当形势利好时，股票价格会节节攀升，市场会极端乐观，此时因人的贪婪害怕错失机会，就迫不及待地买进，把所有的规则都抛在脑后；当钟摆回摆时，市场情绪转为极端悲观，因贪婪急于买进的人又因恐惧，就迫不及待地抛售，浮亏就转变为实亏。
④忽略风险。风险永远都存在，永远都会以你想不到的方式出现。任何考虑不到的风险，都可能会对你造成致命的打击，尤其是当所有人都觉得没有风险并拼命买进时，就会导致最大的风险。
所以，盈利能力不足、购买价格过高、盲目乐观和忽略风险，才是真正的风险，会极大地影响你长期最大化收益的实现，最终影响复利的形成。把控风险是你在投资中首先需要学会的技能。
为了提高财务报表分析的质量，你需要更深入地看到财务报表的底层信息。那该如何才能看到财务报表的底层信息呢？这里有5个经验分享给你：
①审计意见。拿到上市公司披露的财务报告之后，一定要先看审计师的意见。审计师意见分为标准无保留意见、带强调事项的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否定意见等5种。
“李财之道”标准为：除标准无保留意见外，其他任何意见均淘汰。我们是来投资的，不是什么都要弄清楚，只要怀疑就淘汰是屏蔽风险最简单实用的方法。
②辨别不同行业会计政策。我们容许行业中不同公司的会计政策有细微的差别，但过于与众不同，就值得引起注意了。
③评估操纵会计信息的动机。越在关键的时间节点上，比如财报披露截止时间，一些经营差的公司为掩盖真相，就越有可能操纵会计数据。比如说，“披星戴帽”的公司，为了达到监管机构的要求，对业绩进行操作。
④信息披露的详细程度。交叉验证未被披露的信息到底是什么，是否具有重大影响。财报中有些信息是企业不愿意披露的，这就要求我们深挖。
比如前5大客户销售额占总营收比例和前5大供应商采购成本占采购总额的比例。可以解读出上市公司对客户和采购商的依赖程度，从而判断出企业是否有话语权。有些企业只披露部分甚至都不披露，只有坦荡的公司才会坦然的披露所有信息。
⑤辨别潜在的危险信号。这些危险信号包括但不限于以下几项：财务数据与行业特征不符，与经济环境相悖；无正当理由就更换会计审计事务所；无合理解释的会计政策变更；微利或者巨亏；利润与经营现金流之间的累积差额越来越大；应收账款或库存的非正常增长；第一季度和第四季度的大额调整；联营公司账目往来占会计项目的绝大部分；资产重组与资产剥离；债务重组；高管离职，等等。
事出反常必有妖，在投资过程中，对财报中关键信息的解读必不可少，不必把一份财报从头一字不落的看到尾，做到简单实用高效才是投资制胜的法宝。
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