最近股市的的暴涨暴跌，我对投资又有了新的感悟和思考。
投资资金的期限
我的投资期限是至少5年起，投资所用的资金也是5年内不需要使用的，这样不至于因为急于用钱而在下跌中卖出。而短期内也就是一年内所需要的资金而偏重于持有现金。这部分钱是用来保障未来至少一年内基本的生活支出的，是不能动用的钱。
投资的配置和组合
1.投资的配置和组合
今天又读了一遍《聪明的投资者》，书中的第4章关于防御型投资者的投资组合策略。这次的阅读比上次有了更深的认识。作者本杰明·格雷厄姆建议投资股票的资金不能少于资金总额的25%，且不得高于75%。与此相应的，关于债券（包含持有现金）的投资的比例则应在75%-25%之间。意思是两种投资手段之间的标准应该是各占一半。上个月关于投资实证的组合中，债券基金占了25%。这个比较因人而已，但作者推荐的是各占50%。
那投资配置和组合的作用是什么？
分散，由于未来的不确定性，不能把其全部的资产都放入一个篮子里。
缓冲，投资于债券的资金缓冲股票下跌带来的冲击。相对的减小了组合的风险。
2.投资配置的再平衡
未来组合要做的是按本杰明·格雷厄姆推荐的（两种投资）对半开的规则。保持对债券和股票的均等投资。如果股市上涨使股票的比例提高到55%，就应该准备卖出十一份之一的股票，并将该笔资金投入到债券，以恢复两者之间的均衡。反之，如果持股的比例跌到资金总额的45%，就应当考虑拿出十一分之一的债券，将其转为股票投资。这是种相对于比较保守的策略。
这种虽然相对来说比较简单。该策略还解决了一个何时卖出的问题，是通过再平衡来解决的。那么还有个问题要解决，这个问题是再平衡的周期是多久，书中有建议每6个月调整一次，找一个容易记住的日子。过于频繁，会使自己抓狂。过于稀少，会使预定的投资比例长期失衡。对于每6个月调整一次是不是太久还是因人而已，这个还要在观察，比如最近一个月的暴涨暴跌，调整是不是可以一个月调整一次，这个还需要再观察。
这种策略并不复杂，难点在于接受它并坚持下去。
投资的风险
不能只关注分析的正确性，还必须防止分析出现错误的损失。心理学家保罗·斯洛维奇说：“风险来自于两种等同的要素——可能性和后果”。投资之前，必须确保切实评估自己判断的正确的可能性，以及错误发生时将对后果做出怎样的反应。
诺贝尔经济学奖获得者、心理学家丹尼尔·卡内曼有关于好的决策所具备的两个特点。
“非常准确地把握信心”（对于这种投资的理解，有我所认为的那么好吗？）
“正确预知将来的遗憾"（如果我的分析最终被证明是错误的，我该怎么办”）
心理学家指出，大多数人都不善于预测自己将来沮丧之事会感觉如何。投资前思考下此笔交易能承受多大的亏损？会使得整体的资本风险过大吗？亏了之后的感受能承受（恐慌，遗憾）吗？（是会购买更多的投资，还是畏难而去）。这就理解了为什么E大每次发车时的投资组合中的品种都会有标明“该品种自目前价格预计最大跌幅”。买入前就对后果做出了相应的说明。
关于主动型基金
这一两年的投资更多的是在指数基金，之间的亏损经历一直对主动管理资金有一些偏见。但经过一段时间的观察，国内市场上还是存在大幅跑赢沪深300收益的主动型基金的，未来一部分资金会把一部分资金配置到主动型基金上，来提高整体组合的收益。
未来投资的目标是达到风险的最小化，收益的最大化，那么需要不断的去调整组合和去学习思考。
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