1 对于消费品来说，一致的消费体验 构成了消费品重复购买的基础。 只要公司在消费者心目中建立了稳定的印象，一直保持品质的稳定，就可以不断形成重复购买。星巴克 麦当劳 iPhone 可口可乐 茅台 BBA ，失败的公司是那些无法在消费者心中建立稳定印象的公司 ，中式餐饮就是典型。
2 对于科技类公司，胜出者属于在新行业中处于领导者地位，能够持续创新，并随着时间的推移，优势又转化为一种迁移成本，使用户很难从一个平台迁移到另外一个。 Intel 的X86处理器 微软的windows Office Google的搜索 Facebook的社交网络 ，都会形成一种自然的垄断。而科技行业不同的地方在于，随着技术的不断演进，会不断出现新的领域和新的领导者。当前阶段就是NVDA代表的人工智能 TSLA代表的智能汽车。科技行业的投资，核心在于判断竞争优势而不是财务指标，通过技术分析 市场份额 增长速度等指标找出在竞争中处于领先的的企业。
3 中国的创新者往往来自于技术应用和商业模式方面的创新，而不是基础技术方面的创新，这和美国的创新是不同的。腾讯 淘宝 京东 陌陌 无不如此。
4 另外一类挑战者来自于成熟领域中，能够提供更低的制造成本 更能满足客户需求 的公司，汽车行业的丰田 电信领域的华为 就是典型代表。投资长城汽车的逻辑也是如此。制造业容易出现这类挑战者，而科技 互联网行业很不适合这类，这也是日本在这20年落后于美国的原因，科技行业一旦领先，领先优势会长期维持。
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