声明：本系列文章之中的论点仅从一个不参与市场的、外在观察者的角度而产生，其内容不对任何交易操作构成建议，也不对任何因阅读本文而导致的交易行为承担任何责任和连带责任。

在上一篇内容之中，我们写了太多教科书式的内容，本来说好的“非学术、闲聊话题”的主题，所以今天我们回到闲聊模式，继续畅谈当下市场之中的各种乱象。

市场乱象一：供大于求、股票贬值

在正常的市场环境下，股票都是存在做市商的，也就是我们所诉称的“机构”、“主力”，他们会回收市场上绝大部分的股票纳入囊中，只留下很少一部分股份在二级市场流通，从而作为价格规律的守护者（所谓市值维护）。然而，当今大量股票都是以下的状态：

2018年12月04日，部分股票买卖盘面

这样大量的买卖盘，只能说明一个问题：大股东以及做市商出逃，留下海量的股票在二级市场自由流动，从而导致股价被砸低贬值。

像这种情况的股票，就算再引入一个市值维护者介入，至少三到五年都不可能恢复正常状态。而公司估值过低的结果，将严重影响一个公司的负债能力和融资能力，其结果必然导致其未来遇到任何风险都难以抵御。从这种大规模的股票出现抛售的现象来看，我们可以预测未来三到五年的融资、投资环境都不会很好，甚至实体经济也会受到波及。

当然，我们这里只谈虚拟经济，实体经济有着更复杂的特性，也不是一句两句话能够说清楚的。对于股市而言，这样的股票就是整体估值最大的拖累，将在未来三到五年的时间里影响估值上升能力，所以，我认为，三到五年内至少不会出现大级别的牛市的。

市场乱象二：反弹乏力，人心难聚

第一个乱象，作为我们对市场具体微观情况的研究，在这个乱象基础上，势必导致市场整体估值受到拖累，所以我们有了如下的当前走势分析、预测图：

2018年12月04日，上证指数预测分析图

在上图之中，黄色部分是当前已经走出来的走势，我们可以看到，本次反弹，无论宏观面出了多少利好和政策，最终在第一笔反弹之中无法有效回到下跌五段线段的第二个中枢，那么其后续走势的最有可能结果，就是在此中枢下方构建一个该中枢同级别中枢，两个中枢合并形成更大级别中枢后，继续延续下降行情（如图中紫色预测部分所示）。

所以，受到乱象一的拖累，目前也许不是底部，反而是一个更大级别下跌的中心中枢 A 位置，如果未来真的是这样走势，就应对了以上未来三到五年不会有大级别行情的判断。

市场乱象三：减税降费，空单活跃

上周末，某会推出了股指期货解绑和降低手续费的消息，同时由于习特会中对于暂缓贸易战的消息刺激，本周一，市场来了一个跳空上涨。然而，我们来观察市场现象，看看这个跳空上涨大家是如何应对的呢？首先我们来看看这两张图：

2018年12月04日，股指期货当月的盘面 2018年12月04日，300ETF的盘面

从以上图形我们可以看到，在股指期货价格下行的时候，建仓量陡然增加，明显是空头正在大幅建仓。对应的，我们可以从300ETF相对于IOPV的差价能看出整体做空的趋势。

这就意味着，本次跳空上涨明显构成了主力的二次出货行为，大家仍然对市场的未来不是特别乐观。这个现象，也映证了我们基于前两个乱象，对市场未来可能趋势的判断结论。

乱风鼓舞，船去何方？

以上，我们只是揭示了目前市场的三种问题，更多的问题就不具体做更多的揭露了。现在的问题是，作为分析师，我们如何应对当下的市场环境和如何进行交易获利？

价值投资，作为市场的灵魂，始终以潜移默化的力量在影响着每一个市场的成员（人和票），坚持价值引导，是一个永远不错的选择。但是，在坚持价值引导的同时，我们必须观察市场的供需关系，从而判断该投资物是否有能力实现价值回归，这是一个大的论题。

技术分析，给我们提供观察当下市场的各种模式化视野。所有优秀的猎手都精通于技术分析，通过对当前走出来的形态，大体能够抓住市场当下的各种转折点而不会蒙受风险。

缠论，作为中国自创的新兴分析理论，不但在股市，在外汇、期货市场也发挥着重要的分析作用。缠论，可以让我们把握好中线的战略布局，不会在风起云涌的波动之中失去方向。

2018年12月04日，上证指数5分钟分析图

我们再来回顾一下这几日的上证指数走势，可以从图中很明确的看出主力犹豫前后进退的现状，对于2700点以上的天空，大家都是不看好的。

本篇结语

结合以上三种基本分析方法，无论你游走于任何国家的金融市场，都可以游刃有余的在其中驰骋，因为全世界的金融走势语言都是一样的，不会因为语言和文化而有所区别。

坚定长期投资、坚持复利，才是最终赢得人生财富的根本法则，当我们看到好的股票就应当以拥有为目的，而不仅仅是为了盈利。这是巴菲特的投资理念，也让他因此塑造了自己股神和来自奥马哈的先知的形象。