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美国银行的影子危机

美国银行的影子危机

作者: Sammy元 | 来源:发表于2020-05-06 17:27 被阅读0次

货币是一个经济活动的度量衡,是天平。当一个国家在货币上做手脚时,经济就会逐渐紊乱。而美国的垃圾债有三高:高风险、高波动、高折损;和类垃圾债(堕落天使)一样,重资产交易,轻实物交易。

美国金融市场真正的组织者是做市商模式,它的特点是提供流动性、价格发现;平衡供需,价格减震;资产库存,特殊资质。还有一种拍卖模式,集合竞价,订单驱动模式。

美国的一级交易商有特权,价格的优惠、执行的特权;银行借压一系列的使用特权。同时,也负有特殊责任,在国债市场购买较大规模市场,维护二级市场的流动性。它们的特点是:客户规模大,资产负债表吞吐量大,接触市场多,能够有效进行对冲和融资。但也有极限点:资产负债表达到极限,市场风险高,随着报价价差变大,报价深度变浅,成交萎缩,价格冲击显著,换手率下降。

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