什么是价值投资

价值投资一共包含3点

1）价格与价值的关系 价格围绕价值上下波动，但长期是趋于一致的

股价就像一只跟着主人散步的小狗，主人沿着马路前进，小狗一会跑到主人前面，一会儿又跑到主人后面。但最终主人到达目的地的时候，小狗也会到。股票的价格就像一只小狗，上蹿下跳，它的波动速度远比股票内在价值的波动速度要大得多。

2）能力圈 只有具备了能力圈，我们才能去判断出股票的价值

“没有金刚钻，就别揽瓷器活”，不熟不做，说的就是能力圈理论。

能力圈理论要求我们对投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少，而不是什么热门投资什么。如果我们对一个品种比较了解，能判断出它的大致价值是多少，差不多就具备了这个品种的能力圈。

巴菲特曾解释过能力圈：对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。如果你知道了边界所在，你将比那些能力圈虽然大你5倍，却不知道边界所在的人，要富有得多。

3）安全边际 只有当价格大幅低于价值的时候，我们才会买入

翻译成大白话就是用0.4元买价值1元的东西，要用比价值更低的价格去买股票

价格与价值的关系告诉我们股票的价格围绕其内在价值上下波动。如果我们具备了能力圈，我们就能判断股票的价值，那么还缺少股价的因素。在投资的时候，我们要判断一下当股价与股票内在价值的关系。比如，如果一只股票，它内在价值是1元每股，我们会用2元每股的价格去买它吗？相信任何一个聪明人都不会这么做。

价值投资背后的男人

本杰明·格雷厄姆

格雷厄姆——巴菲特的老师，本人是哥伦比亚大学终身教授，有两部著作，《证券分析》和《聪明的投资者》。当年巴菲特就是读了这两本著作，开始对价值投资产生了兴趣，后来爱屋及乌的成了格雷厄姆的学生，并且在毕业后进入格雷厄姆的公司开始从事投资工作。因为格雷厄姆的卓越贡献，他被称为“华尔街教父”，格雷厄姆在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。

这里需要说明下，虽然格雷厄姆提出了价值投资理论，但是他并非靠这个理论赚到了钱。在1929年9月5日开始的华尔街崩盘中，格雷厄姆几乎到了破产的边缘。华尔街惨遭重创和苦苦支撑的时期，也正是格雷厄姆关于证券分析理论和投资操作技巧日渐成熟的时期。1934年年底，格雷厄姆终于完成他酝酿已久的《证券分析》这部划时代的著作，并由此奠定了他作为一个证券分析大师和"华尔街教父"的不朽地位。大概失败才是最好的老师，就像落魄潦倒的诗人才能吟出最美的诗歌一样。