我从1994年开始炒股，迄今23年。头几年不懂，听小道消息乱买股票。后来看了巴菲特、彼得林奇的书，又在香港欧资券商上了两年班，学会看公司年报和财务报表，自己研究股票。我只买个股，不买基金，认为个股能跑赢指数、大盘。我想像彼得林奇那样，选几只个股长期持有，等幼苗长成大树。这类个股多是小盘股，市值在50-100亿港元左右。
2015年股灾后，港股逐步回升，恒生指数目前近26000点，离股灾前高位28000多点不远。我持有的个股组合，升幅却不及恒生指数。我的思路转变，认为长期持股一定要买指数（即买入指数基金），最佳组合是指数基金加几只个股。
我认为散户应长期持股、终身持股，不应短炒。长期持股，基本不管，生活轻松。短炒者一到交易时段就紧张看盘，天天看K线图、MACD、布林线，逢人就讲股票，开口闭口市盈率、市净率、市销率，像个疯子、赌徒，了无情趣，遭人侧目。
我只买港股，不买A股。周围的人买的都是A股，这几天兴之所至，研究一下A股。以下内容为纯理论研究，仅供参考，欢迎各位A股高手批评指正。
基金有主动型基金和被动型基金。主动型基金，基金经理选股；被动型基金就是指数基金，基金经理不选股，买指数的成分股即可。指数基金操作相对简单，收费较低。主动型基金要研究、挑选股票，操作复杂，收费较高。
很多主动型基金跑不赢大盘、指数，买它不如买指数基金。个别明星基金经理管理的主动型基金，能跑赢甚至大幅跑赢指数，大家都去买这只基金，它管理的钱越来越多，可达几百、上千亿元。它原来买一只股票，花五千万元就建好仓，现在要花五亿元，势必把股价买高。买贵了，赚不到钱，甚至亏钱，就不容易跑赢指数了。
基金公司赚基金管理费，不管基金价格升跌，每月抽取基金净值的一个百分比，稳赚不陪。发行基金是赚大钱的生意，因此基金越来越多，比股票还多。炒股要选股，买基金也要选基金。几千只基金，你选哪只？比选股还难。大家多半会选过去涨得多的基金，即上面说的明星基金，它手里的钱太多，开始由涨转跌。
基金公司挖空心思，炮制出各种新产品，如分级基金，吸引大家购买。新产品使用对冲、杠杆、股指期货等金融工具，指数涨10%，它涨20%；指数跌10%，它跌20%。或指数跌10%，它涨10%；指数涨10%，它跌10%。这类基金的条款很复杂，一般人看不懂。长期持股不宜买入这类基金。
A股指数以上证指数为标杆，但上证指数没有对应的指数基金。除上证指数外，最受市场关注的是沪深300指数和上证50指数，这两个指数有对应的指数基金。炒股指期货，炒的就是沪深300指数。上证50指数的成分股，被媒体称为漂亮50。简单来说，沪深300指数的300只成分股，是沪深两地市值最大、成交最活跃的300家上市公司；上证50指数的50只成分股，是沪市市值最大、成交最活跃的50家上市公司。大公司多在上海上市，故上证50指数成分股，可以理解为我国最大的50家上市公司。
同类指数基金，宜选成交量最大的那只。这就像外出吃饭，要选顾客最多的那家餐馆，门口有人排队等位的更好。没有顾客或顾客少的餐馆，不是菜不好吃，就是价钱贵，你进去坐下后，多半要后悔。
沪深300指数的指数基金，2012年才获批上市，只有5年历史。成交量最大的是华泰柏瑞沪深300ETF(510300)，它的每日成交量基本是成交量第二大同类基金的10倍。它于2012/5/28上市，下面计算，假如你在这一天买入，持有5年至今（2017/6/30），赚/亏多少钱。本文提到的其它基金和股票，计算盈亏也取同样起讫日期（2012/5/28-2017/6/30），以便比较。
华泰柏瑞沪深300ETF(510300)
2017/6/30成交金额：3.03亿元
基金规模：179.67亿元
大股东：中央汇金是第一大股东，持有45.60%。
每份额分红/派息（元）
2017/1/20，0.055
2016/1/20，0.051
2015/1/20，0.035
2014/1/21，0.048
2012/12/18，0.033
合计0.222元
2012/5/28，收2.604元。
2017/6/30，收3.684元。
现值：3.684＋股息0.222=3.906元
赚/亏：（3.906-2.604）÷2.604
=1.302÷2.604
=50%
上证50指数的指数基金，成交量最大的是华夏上证50ETF(510050)。它于2004年底上市，迄今13年，几乎年年派息。基金越老越好，久经考验，有多年往绩可查。它在内地基金里的地位，相当于香港的盈富基金，可谓指数基金之王，我认为长期持股者必须买入，不管买多买少。盈富基金1999年底上市，比它早5年。盈富基金复制恒生指数，恒生指数的成分股恰好也是50只。
华夏上证50ETF(510050)
2017/6/30成交金额：4.59亿元
基金规模：290.74亿元
大股东：中央汇金是第一大股东，持有52.71%。
每份额派息（元）
2016-11-28，0.0530元
2014-11-14，0.0430元
2013-11-14，0.0530元
2012-11-12，0.0370元
合计0.186
2012/5/28，收1.803元。
2017/6/30，收2.558元。
现值：2.558+股息0.186=2.744
赚/亏：(2.744-1.803)÷1.803
=0.941÷1.803
=52%
比较：上证指数
2012/5/28，收2050.23
2017/6/30，收3192.43
涨/跌：(3192.43-2050.23)÷2050.23
=1142.2÷2050.23
=56%
比较的指数，本来应该是沪深300指数和上证50指数，这里权且比较最受关注的上证指数。两个指数基金的涨幅，都低于上证指数，低4-6%。这个差额，主要是指数基金的管理费（每年0.5%）。基金公司要收管理费，故指数基金总是比指数涨得少一点，或跌得多一点。
两个指数基金，中央汇金都持有约一半份额。中央汇金的档次和级别大家都知道，它在管国家的钱。跟它买基金，错不了。
你可能觉得买指数基金无甚技术含量，你独具慧眼，有选股能力。假设你选了四只不同行业的股票如下，且看它们的盈亏状况如何。
工商银行(601398)
2012/5/28，收3.17元。
2017/6/30，收5.25元。
每股派息（元）
2016-7-8，0.2333
2015-7-7，0.2554
2014-6-20，0.2617
2013年中，0.239
2012年中，0.203
合计：1.1924元
赚/亏：【(5.25+1.1924)－3.17】÷3.17
=【6.4424－3.17】÷3.17
=3.2724÷3.17
=1.03
=103%
格力电器(000651)
2012/5/28，收8.592元。
2017/6/30，收41.17元。
每股派息（元）
2016-7-7，1.5
2015-7-3，3.0
2014-6-6，1.5
2013年中，1.0
2012年中，0.5
合计：7.5元
赚/亏：【(41.17+7.5)－8.592】÷8.592
=【48.67－8.592】÷8.592
=40.078÷8.592
=4.66
=466%
中国石油(601857)
2012/5/28，收8.329元。
2017/6/30，收7.69元。
每股派息（元）
金额前为中期息，后为末期息
2016年，0.02131，0.03801
2015年，0.06247，0.02486
2014年，0.1675，0.09601
2013年，0.1611，0.15755
2012年，0.1525，0.13106
合计：1.01237元
赚/亏：【(7.69+1.01237)－8.329】÷8.329
=【8.70237－8.329】÷8.329
=0.37337÷8.329
=0.045
=4.5%
中国铝业(601600)
2012/5/28，收6.84元。
2017/6/30，收4.52元。
2012年至今，无派息。
赚/亏：(4.52-6.84)÷6.84
=-2.32÷6.84
=-0.34
=-34%
格力电器你赚得最多，工商银行你翻倍，中国石油原地踏步，中国铝业亏了三分之一。选几只个股，最终结果几乎都是这样，有大涨的，有大跌的，有不涨不跌的。买指数基金，等于一次买入几十、上百只股票，平衡不同个股的涨跌，跟大市同进退。
真正的股神，五年前就知道格力电器会涨近5倍，全仓买入格力，只买这一只股，这样的股神我没见过。马化腾当年50万元卖QQ，没人要。腾讯上市后，他一路减持，从二三十港元卖到一两百港元，越卖股价越高，他哪里料到腾讯会涨到今天的一千五百港元左右（后复权价）。
长期投资不能只买一只股，万一此股突然暴跌、公司破产、长期停牌，你就全军覆没了。
长期投资还要看年龄，年轻的可以冒险，年长的应该保守。我设想的A股长期投资方案如下：
不懂股票，也不想研究股票的，只买两只指数基金，一半钱买上证50ETF，一半钱买沪深300ETF。或全部钱都买上证50ETF，只买这一只。
对股票有心得，爱观察和研究各行业，特别是与己相关的行业的，按年龄段划分如下：
30岁以下：除非家里给钱，应该没钱买股票。30岁前一般要找工作、结婚、生育、买房、买车，不欠债就算成功人士。
30-40岁：资金的30%买指数基金，70%买个股。
40-50岁：资金的50%买指数基金，50%买个股。
50-60岁：资金的60%买指数基金，40%买个股。
60岁以上：资金全部买指数基金。不服老，想炒股的，炒个股资金量不宜超过总资金的30%。您老输不起，年轻人输了还有工资，您没有，输了只能进救助站。您宁愿不赚，也不能亏。
60岁以前，工薪人士每积累三、五万元闲钱，可买入一次，逐年建仓。有钱就买，不必等到股价走低才买，没人能预测股市，你没法知道股价会不会走低。你越等，股价可能越涨，或等着等着你把钱花了，不如现在就买。
我国两个一百年奋斗目标，到2049年实现中华民族伟大复兴，就是成为世界第一大国。2049年距今还有32年，今天50来岁的人，那时应该还在。我国经济逐年增长，必将反映在上证指数、上证50指数、沪深300指数上，也即反映在上证50和沪深300指数基金上。再过5年、10年、15年，上证指数涨到一万点、两万点，用时髦的话来说，是大概率事件。朋友，做一个长期持股者吧，买入指数基金和你不时看中的个股，让你的钱跟国家经济一起增长。
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