《价值》第四章 价值投资方法与哲学
价值投资最重要的标志就是研究驱动，对于一家专注研究行业研究基本面的投资公司核心能力，就是对商业本质的名瑞洞察。
最好的分析方法未必是使用估值理论资产定价模型，投资组合策略，而是坚持第一性原则，继追本溯源，这个“源”包括基本的公理，处世的哲学，人类的本性，万物的规律。
深入研究=研究深+研究透
我们所坚持的投资研究始终强调基于对人，生意、环境和组织的深度理解，通过深入研究，在变化的环境和周期中，挖掘最好的商业模式，实践证明，思考商业问题，要用充足的时间研究过去，要用更长久的时间思考当下和判断未来。
所以要对一个行业研究深，研究透。
研究深是指做的研究必须基础和根本。
研究深的目的是聚焦，是盯住微光观商业史的起承转合，用东方的归纳思维做简化，发现真正有价值的行业和商业模式，是看成败。
研究透是指做的研究必须全面透彻，经得起时间的考验，在这个过程中呢，很重要的一个方法是逆向思维，直接反过来想，还有很重要的一点就是质疑假设，其实提出这些问题呢，归根到底是在提醒自己，研究必须把所有重要的前提和假设想清楚。
就像查理芒格所说，要是知道我会死在哪里就好了，我将永远不去那个地方。
研究透的目的呢，是检验所有的商业过程是否能够自洽，能够在事实上，实际操作中都成立，这是在用中国的老庄思维做全面演绎，是看生死。
某种程度上说研究深和研究透是一种平衡，前者强调因果逻辑的深度，或者强调穷尽各种维度的可能，前者关注收益，后者考察风险
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