李丰认为，2018年我们在朋友圈和媒体上看到的关于看衰经济和国家的言论，只是情绪而不是事实。在他看来，2018年是重要的节点。从后往前看2018年和过去几个重要的节点一个关键，那几个历史节点分别是：1978年，1990年，2016年。
2018年的困难本来应该发生在2016年，16年放了房地产最后一次然后限购，国家重新投入加大基础设施，民营资产投入固定资产投资增速史上最低，企业家信心不足，限制海外投资。因为几个政治黑天鹅，影响了几个宏观调整的预期，比方说美联储的利息调整。政治黑天鹅是如何产生的呢？08年开始美国量化宽松，市场上有了更多的钱之后，资本的效率便高于劳动的效率，也就是说，拿钱赚钱，比用劳动力赚钱更容易，渐渐的开始拉大贫富差距，民众情绪不满后，寻求政治表达，政治黑天鹅事件因此诞生。
做金融投资的人，只有两种钱可以赚，一种是顺周期，一种是顺结构（内生价值）。
流动性的钱，也就是当钱变多的时候带来的流动性溢价，这种钱只有顺周期的时候可以赚。第二种内生价值，当更多的钱进入到一种经济性的结构调整过程中，在这个情况下，你顺着它赚钱。房地产涨价主要是是第一种流动性造成的，钱变多了。但也不完全是流动性带来的溢价，90年代住宅上商品化，在这个结构调整的过程中，更多的钱进来，我们顺着结构调整做投资，也能赚到钱，这种钱，就是顺结构赚的钱。
钱这个东西有一个特点，钱会努力获取资产回报，钱有足够的大的冲动，在规避风险的情况下去，赚钱。钱为了赚钱，就要冒险，利息变高，钱去到风险低的地方，比方储蓄和债，利息低的时候，钱的冒险性更强，比如进入各种新型领域或者其他重要领域去冒险。
以上，就是升息降息，流动性和价格的一些相关逻辑和概念。
顺着这个逻辑和逻辑，创业投资，有哪些可以顺着流动性赚钱？有哪些可以顺结构赚钱？
逻辑框架和概念讲清楚了，接下来的内容，就顺着这个结构展开。
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再开始之前，回答两个历史问题，为什么08年开始量化宽松后，美国的钱没有进入房地产而进入了股市，原因在于，在上一个周期03-08年，资本在房地产受过伤，次贷危机。和美国不同的是，中国的钱没有进入资本市场，都去了房价。中国的房地产的市值，大概400万亿。中国的全国负责有（政府债务，非金融机构负责，个人家庭负债）270万亿。中国2018年GDP80万亿，可见房产市场增长之快，这也是为什么只要跟上这波，就能赚钱。
钱都进房地产的原因有两个，一个是规模够大，另一个是拉动倍率够高，也就是说，投1块钱进入房地产可以拉动产业链8.2块。
400万亿的资产规模太大，一出问题，会出现整个经济系统问题，因此不能让房地产出问题。为什么不能让房地产涨和跌？
原因在于，再涨，资产规模更大，风险更高，但一旦跌，就有会有大量的钱进入到老百姓领域，如消费。老百姓关心两件事，一是物价，二是就业。大量的钱进来，会通货膨胀，非常影响民生，引起社会动荡。因此，改善这件事的起点，就是改大家对房地产的预期，让大家认为，房地产没法赚钱，最多能保值。
假如能完成这个预期管理，钱不进房地产，钱会去哪里？（如果钱足够多，且利息相对低的话，钱会去哪里？说道低利息，为什么中国的利息不涨？因为中国负债太高，270万亿的摘，利息每增加1%，意味着会多出2.7万亿的财务成本，多还这么多钱。这意味着我们要对冲掉3%的GPD增长来承担这个财务成本。在同时需要刺激经济，让钱去冒险的情况下，利息没法涨。
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到这里，问题来了：中国要解决的问题是，既要刺激经济增长，又不能增加债务规模，不能透过银行，来显著增加债务规模，那中国应该怎么办？就是说，既需要让钱进入经济体，又不能增加借贷规模，应该怎么办？
于是有了这个词，直接融资，让钱进入一二级市场和企业债，没有中介方。因此要增加直接融资占比，中国没有超过20%，中等发达国际是50%，美国是80%。
因此，中国未来既要刺激经济，又要不增加借贷规模，需要增加直接融资。以前我们也想这么做，有政策但是没有很好的实施，是因为钱没有按照路线流动，进入到房地产的黑洞里去了。
2018年，就是一个拐点。
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这个拐点上，一般会发生几个事情：
1.焦虑情绪：上一个周期的既得利益者对于不确定性的焦虑。
2.打开垄断性行业进行市场化改造：2013年余额宝，互联网金融
3.重申改革开放力度，欢迎外资：2018特斯拉造场
4.鼓励民营企业发展：
每一次，看到经济发展，和老百姓感受出现问题的时候，就会进行结构性的改造。但任何调整的前五年，政策性调整进进退退。但是上面的行业，没有一个打开之后会关上。
到这里，先概括一下，未来5-10年，中国的系统性机会：
一，流动性机会：钱不会再大规模进入房地产，利息仍然不会太高，直接融资占比会提高
二，顺周期机会：开放垄断性行业，欢迎外资，鼓励民营企业
框架的笔记，暂时先写到这里。
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