6月回顾，7月策略展望
市场内外交困，投资情绪不稳，预计短期还有反复，但不用过度悲观，待风险释放后，7月大概率将出现前低后高，缓慢向上修复的走势，但股指缺乏大涨基础，仍以反弹看待。
花谢花会开，七月可期待
市场回顾
6月市场内外交困，投资情绪不稳，推升风险溢价，重现千股跌停。沪指单边走低，最大跌幅11%，连续六周收阴，弱势极为罕见，相同的情形，要追溯到12年。行业方面，截止发稿时（6月28日），仅钢铁实现翻红，其他悉数下跌，且跌幅较大，商贸、农业、有色等领跌。市场量能持续萎缩，存量博弈明显，重心持续下移，走势如同鸡肋。预计短期还有反复，但不用太悲观，待风险释放后，七月大概率将出现前低后高，缓慢向上修复的走势，但股指没大涨基础，仍以反弹看待，即短多长空策略。操作上，看多就要趁早，还要见好就收。
市场研判
年中时点，央行定向降准，利好毋庸置疑，但市场不领情，也许没跌透，或者分量不够，导致积弱难返，要想挽救市场，必须多措并举。年初调整至今，A股估值基本合理，直接对标2638，甚至低于美股，理论上说，收缩空间有限，具备安全边际。但关键问题在于虽然基本面不差，但市场情绪悲观，因此哪怕估值再低，市场也不买账，即确定性折价，不确定性溢价。往前看，在紧信用、去杠杆背景下，政策很难放松，叠加贸易战、股权质押、信用风险等，风险居高不下，冲击权益市场，增量资金按兵不动，很难切换多头思维。若政策不放松，即便出现反弹，也仅适合于自救，满仓并不恰当，除非有超预期利好，对市场进行刺激，否则，趋势难以扭转。
尽管前景不好，风险收益比较差，但形势未必十分糟糕，空头看似强大，但总有松懈时，在做空间歇期，看准交易节奏，可做防守反击。短期而言，我们谨慎看多，若消息面平稳，最迟本月初，会迎来喘息机会。技术上，本轮调整行情，明显针对2638点，按黄金分割看，80%关键支撑2819点，作为最后防线，已经向下跌破，根据过往经验，2638点恐将不保，需有心理准备。当然，不会直接跌到该点位，中间有个过程，此前没有卖出的股票，无需过度恐慌，随着风险释放，市场抛压逐步减轻，等待反弹即可。浪型方面，自3219点以来，3浪结构清晰，面临4浪反弹，但高度有限，毕竟上方缺口，叠加整数关口，阻力确实不小，没有利好配合，谨防冲高回落，届时应收缩仓位。
后市策略
市场内忧外患，不少问题悬而未决，在当前环境下，如果政策未发生调整，预计市场配置需求，短时内将难以恢复。叠加外部冲击，谨防尾部风险，短期若有反弹，仍需逢高减仓，至于趋势机会，仍需耐心等待。
文/老刘股道
网友评论