白话“盈利能力”指标之一“毛利率”

      内心一旦有了强烈的欲望，什么都无法阻挡，对金钱的渴望让我觉得每一次课每一次复盘都有人民币的味道，甘甜，醇厚，爱不释手！看着节节攀升的股票，梦里都在狂笑。这次不再听风既雨，而是有选择有分析，有底气。感谢不读财报就出局这个团队。

      老公需要可以被长期剥削方可体现价值，公司要有盈余也才能体现我们的投资价值。判断公司的“获利能力”主要看6个指标，分别是：毛利率，营业利润率，经营安全边际率，净利率，每股盈利（ROE），股东报酬率（EPS）它们在财报中的位置分别在“利润表”和“资产负债表”中。

      今天我们来聊聊公司的盈利能力指标之一“毛利率”。

一、公式浅析

毛利率公式

毛利=营业收入-营业成本

二、实战练习

      我已放弃小神马了，通过之前的分析，我已经觉得她的人民币味道不够浓烈，无法撩到我了，今天我想来一个人人垂涎的女神“贵州茅台”。以她2016年的毛利率来计算。

（1）分子

白话“盈利能力”指标之一“毛利率”

      “营业收入”和“营业成本”都来自“利润表”中，2016年其数据分别为：388.62亿元、34.10亿元，毛利=388.62-34.10=354.52亿元

（2）分母：营业收入388.62亿元

所以2016年“毛利率”=354.52/388.62=91.5%。

与“财报说”核对，结果一致！90%以上的毛利率，撩到你没有！

三、指标解析

      “毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大。

    “毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。这就像金字塔模型，上层的总是少数，下层的无限多。

1、比如餐饮行业，由于其费用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足够的利润支付高额的经营费用。大家一起看下“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之间。

全聚德毛利率

2、又比如“互联网”行业的“东方财富”，毛利也高的吓人：

东方财富毛利率

3、相对来说，传统行业的毛利率就比较低，比如“建筑行业”的“中国建筑、中国中冶”毛利率基本都在10%左右。

中国中冶毛利率

所以，看财报的时候一定要注意收集行业数据，培养自己的行业数据感觉。

四、毛利的特征

1、特征1：

毛利率越高，代表这真是一门好生意！        毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。 如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！                                    MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！老公也一样，自行领会吧。

2、特征2：

如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。

3、特征3：

毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！

因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。

总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：

1、“这是不是一门好生意？”

2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？

四、同行比较

白话“盈利能力”指标之一“毛利率”

      没有比较没有伤害，贵州茅台五年的平均毛利率高达92.4%，真是一门好生意；

      同时，五年可以保持90%以上的毛利率，说明它有长期稳定的获利能力，遥遥领先同行，女神地位不容撼动！

    课程已经过半，老师说了，最后会有干干货，我已经备好余粮！欢迎来撩！

白话“盈利能力”指标之一“毛利率”