认知和决策是投资过程中的两个步骤，认知是对单个对象的了解过程，决策是对两个或多个对象的比较选择过程。
即使我们能准确认识你的投资对象，决策也有可能出错。
而丹尼尔.卡尼曼的前景理论中，提到的参考点依赖，恰恰是我们在投资决策过程中很可能出错的原因。
我们年终奖发了30000元钱，我们开不开心呢？从理性人角度讲，30000元的购买力是确定的，带来的效用应该也是确定的，30000元对我们带来的开心程度应该是个常数。
但在实际情况中，拿到30000元的奖金是否开心，和别的同事拿多少钱十分相关。
如果别的同事都拿10000元，我就开心了；
如果别的同事都拿50000元，我非常不开心。
这种用别人的奖金作为自己快乐与否参考点，和理性人的理论相悖。
同样的，在投资中，参考点也是制约我们投资能力的一大因素。
投资者总是会将先在的价格与成本价进行比较，成本价就成为了一个参考点。
“已经赚了20%了，可以出手了”，“等解套了，我就全部卖出，再也不碰股市了”，这些常见的投资决策，其实都是在和成本价这个参考点进行比较。
但在真实的投资中，两类摒除参考点依赖的投资方法更值得我们使用。
一是价值投资。价值投资者，他们了解自己的投资标的，并不断在寻找价格被低估的投资标的。一旦买入，他们会忘记自己的买入价格，支撑他们买入的那个理由没有变，即那个投资标的本身的价值没有发生变化，他们就不会进行任何卖出的操作。
在熊市中，价值投资者往往被视作“傻子”，他们承受了很大的价格波动，但因为对投资标的有充分的了解，也就能够坦然面对价格的波动，直到上升周期重新来临时，他们赚到了足够的利润。
价值投资者就像是在从事传统的农业，在合适的时候播撒种子，耕耘，并等待收获的时节。
二是趋势投资。趋势投资者，他们也会忘记买入的价格，而是依据趋势进行操作，上升趋势确立时买多，下跌趋势确立时卖空。他们赚取的是资产波动的资金。
趋势投资者，就像是猎人，在市场中静静地等待猎物的出现，一旦出现猎物，毫不犹豫地进行捕捉。万一没有捉住猎物，他们也不气馁，继续等待猎物出现，他们相信总会捕捉到大的猎物。
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