第四章是防御型投资者的投资组合策略，第五章讲防御型投资者与普通股。两章的重点都是放在防御型投资者上。防御型投资者的定义是关心资金安全同时又不想多花时间和精力的人。
这里介绍的组合策略就是股债动态平衡法，最简单的就是分别持有50%，并每半年/一年进行调整，维持50%的比例。当然，也可根据自身能力的提升来改变比例的划分。但这种策略的难点是，接受它并坚持下去，而不在乎其结果可能会证明这种策略过于保守。我们大多数时候都会觉得这样赚钱太慢，因此看到一点盈利或亏损就心急得不行，从而过早的做了决定。这个方法我知道了也至少两年了，却从来没有实践过。原因一是觉得有更好的渠道去吸纳这部分资金，还有就是手里的钱太少，还有就是觉得这样子做赚的太少太慢，自己没有耐心。而另一方面，自己又没有花太多的时间和精力去成为一个进取型的投资者。这样子的结果就会很糟糕。
第四章指出的另一个很重要的一点就是回报与风险并不是成正比的。你很有可能做了一笔高风险的P2P，然后赔了底朝天。而好的投资我们一直在说的就是买入时就决定了收益。风险总是可控的，最好是在一开始就有充足的准备来应对可能来临的风险。
第四章同时介绍了各种债券，第五章则讲了普通股。格老说了所有的投资组合，均需包含相当一部分的普通股。对于防御型投资者，选择普通股的规则相对简单，书中明确指出了应该如何选择。不是选1个2个股票，而是最好在不同的领域选择一个组合包，书上给的建议上最少10支。想想自己，我经常就是买1-2支股票，最多的时候也就6支左右，还有大部分都是同行业的，这是我以后要提醒自己的。之后说明了成长股，它对于防御型投资者的不确定性过高，风险过大。我觉得成长股就相当于A股的创业板股票，好的公司会涨的很多很多，但这里就会有很大的投机成分。
最后我觉得很重要的一点就是投资者的个人情况。每个人的财务状况都是不同，性格和能力也是不同的，你无法找到一个投资成功了的财务状况与你一样的人的路径照抄。从而你用于投资的钱的比例和方法上就会有很大的不同。最明显的例子也就是王主席和朱妈了，适合你的到底是什么样的呢？这是我们在很长时间内要做的一项功课。
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