投资长期业绩好的关键：行业配置

投资长期业绩好的关键：行业配置

投资中有很多不同的流派，每一个流派背后代表的是不同的投资逻辑。在投资当中有三个因素非常重要：仓位，行业配置和个股选择。

不同的经基金经理有不同的风险偏好，在投资中所擅长和侧重的方面也不相同。有的基金经理会注重仓位的控制，有的擅长行业配置，有的则注重精选个股。每一种策略都有做得非常好的代表。

在市场单边上涨的行情当中，三者所产生的业绩差别不是很大，也就是说这三种你擅长哪一种都能产生非常好的业绩表现。
而在市场震荡以及单边下跌的行情当中，这三种策略所表现出来的业绩却是非常不同的。

从过去的投资数据来看，各个基金的投资业绩差异，最主要的决定因素在于行业配置。在过去的任何半年、一年或者过去5年，领跑的行业和垫底的行业板块表现是天差地别的。

好的行业在上涨时，往往能够领涨，在下跌的时候往往也具有比较强的抗跌性。

对于不同的行业，应该配置多少？是标配？低配？还是超配？这个主要应当根据深入的研究以及自己对该行业的把握程度来决定配置偏离的程度。

只有在非常有把握明确看好或者看空时，才能大幅的超配或低配，而在自己没有观点或者说行情不明朗的时候，不妨采取跟随策略保持标配。

那如何判断不同行业的投资价值呢？这个要综合考虑2大因素：行业本身及估值的高低。

好行业如果估值过高，就不是好的投资标的，不那么好的行业，如果估值超低，也能成为好的投资对象。

就像一辆奔驰和夏利，如果一个只值100万的奔驰售价是200万，而本来值4万的夏利只需要2万，那你是买奔驰还是买夏利呢？
从投资的角度上来说，买夏利是一个好的投资，而双倍买一个不值200万的奔驰则不是好投资。因为奔驰的价值被严重高估，而夏利价值则被低估。

选择投资某一个行业或者某只股票也是这样：好的投资还是坏的投资，都是相对于投资对象的估值而言。

投资长期业绩好的关键：行业配置