你手中的股票应该什么时候卖？(上)

想要成为一名优秀的价值投资者至少需要具备两种能力。

一是分析公司的能力，这就要求你能够看懂上市公司的财报。

二是给公司估值的能力。

今天我们一起来聊一聊如何给公司估值。

一家好公司现在的合理价格，是n年后公司的净资产价值。

合理市值=净资产*(1+roe)^n

n=7+护城河(-1～2)+成长性(-1～2)

有强护城河n=7+2

有弱护城河n=7+1

没有护城河n=7

有负护城河n=7－1

快速增长n=7+2(净利润增长率>20%)

慢速增长n=7+1(净利润增长率5%-20%)

负增长n=7－1(净利润增长率<5%)

下面我们以海康威视为例

你手中的股票应该什么时候卖？(上)

根据2018年海康威视财务报表找出所需要的数据

每股净资产: 4.1957

滚动roe ：33.99%

n=7(海康威视为安防龙头，受贸易战影响增速放缓，保守按7计算)

每股股价=4.1957*(1+33.99%)^7=43.589

我们看到在2018年四月份海康威视最高达到了42.98，基本为合理估值，随后受到贸易战影响，一路下跌。

而A股市场上海康威视只有24.67，明显被低估了。

为了买的更便宜，我们引入安全边际

买入价=合理市值*安全边际

根据公司不同情况

给公司50%-90%的安全边际

43.589*60%=26.153(我给了海康威视60%的安全边际)

为了卖的更贵，此时我们引入溢价率

给好公司40%的溢价率

普通公司10%的溢价率

43.589*(1+20%)=52.30(我自己给了海康威视20%的溢价率)

所以可以买入，待涨到43.589时为合理估值，超过52.30时，就已经是估值过高了，可以考虑卖出了。

怎么样你学会这种估值方法了吗？

 

    注:本文数据仅供教学，不构成投资建议